Акции Walmart (WMT) упали почти на 6% до открытия торгов в четверг — падение примерно на $50 млрд рыночной стоимости. Редкий промах по продажам показал самый медленный рост ретейлера в США за шесть лет.

Рынки восприняли это как «пугало Nvidia». Walmart обслуживает около 280 млн покупателей и участников каждую неделю. Когда его покупатели замедляются, остальная экономика США обычно следует за ними.

Почему промах Walmart по продажам встряхнул Уолл-стрит

Сопоставимые продажи в США — то есть продажи в магазинах, открытых не менее года, — выросли на 2,6%. Уолл-стрит ожидала большего. Bloomberg отметил, что это самый слабый внутренний темп Walmart с 2020 года.

Собственная отчётность компании показывает, где болит. Посещения покупателей выросли на 1,5%, но траты за визит прибавили лишь 1,1%. Люди по-прежнему приходят. Просто покупают меньше.

Часть давления объясняют расходы на топливо. По данным AAA, средняя цена бензина по стране составляет $4,09 за галлон — почти на $1 выше, чем год назад. Reuters сообщил, что покупатели сокращали траты по мере роста цен на заправках.

Не все кассы замедлились. Sam's Club, сеть складов-клубов Walmart, показала рост сопоставимых продаж на 4,4%. Охотники за выгодой при оптовых покупках продолжают тратить.

Заголовочные цифры на деле оказались лучше ожиданий. Выручка достигла $187,9 млрд, а скорректированная прибыль — $0,81 на акцию, по официальному релизу. Трейдеры всё равно продавали. Разочаровала та единственная цифра, что напрямую связана с потребительским спросом.

Ставки простираются далеко за пределы одного ретейлера. Потребительские расходы обеспечивают около двух третей экономического выпуска США. Это делает Walmart прямой трансляцией состояния американских кошельков — во многом как книга заказов Nvidia отслеживает бум ИИ.

Возвраты пошлин приукрашивают прибыль, маскируя давление

Операционная прибыль подскочила на 28,8% до $9,4 млрд. Большую часть подъёма обеспечили возвраты пошлин, добавив 96 базисных пунктов к валовой марже. Руководство планирует вернуть эти деньги через более низкие цены во втором полугодии.

Прогноз остаётся скромным. Walmart дал ориентир по скорректированной прибыли третьего квартала $0,62–0,64 на акцию при росте продаж в постоянной валюте 3–3,75%.

Макрофон делает сигнал громче. Доходности гособлигаций находятся у многодесятилетних максимумов по мере роста горы госдолга США в $40 трлн. Это удерживает дорогими кредитные карты и автокредиты. Свежие признаки слабых трат могли бы изменить ожидания по ставке ФРС до сентября.

Крипто-трейдеры тоже наблюдают. Падающие доходности помогли подпитать четверговое ралли крипторынка. Более мягкие данные по потребителю добавили бы топлива сделке на смягчение.

И всё же потребитель выглядит согнутым, а не сломленным. Посещения продолжали расти, электронная коммерция прибавила 23%, и Walmart сохранил годовой прогноз.

Новые отчёты ретейлеров и сентябрьское заседание ФРС покажут, исчерпаны ли покупатели или просто переводят дух.

Источник: BeInCrypto