Корреляция между ведущей криптовалютой и крупнейшим финансовым активом, золотом, достигла максимального уровня со времён пандемии 2020 года, тогда как её связь с индексом Nasdaq значительно ослабла.

Этот сдвиг происходит на фоне того, что опасения по поводу долга, дефицитов и обесценивания валют вновь оказались в центре внимания после последних событий в США.

Ближе к золоту

Изменения начались после ралли в середине августа, которое было вызвано заявлением Минфина США о том, что он как минимум удвоит максимальный объём выкупов для поддержки ликвидности долгосрочных государственных облигаций — с $2 млрд до $4 млрд за операцию.

BTC взлетел с уровня ниже $65 000 до более чем $80 000 всего за несколько дней, тогда как золото выросло с $4350 до $4700 за унцию, прежде чем откатиться от этого уровня.

Аналитики Kobeissi Letter отметили, что рост корреляции BTC с драгоценным металлом ускорился после решения Минфина, поскольку инвесторы всё чаще рассматривают оба актива как защиту от обесценивания валют, несмотря на то что золото уже потеряло значительную часть набранного роста.

Глава отдела исследований Grayscale Зак Пандл (Zach Pandl) поддержал эту точку зрения, отметив недавно, что корреляция между биткоином и золотом выросла с уровня, близкого к нулю в начале года, до более чем 50%. В то же время связь с Nasdaq изменилась в противоположном направлении.

Превышение федеральным долгом США отметки в $40 трлн, сохраняющиеся государственные дефициты и опасения по поводу долгосрочной покупательной способности фиатных валют вновь вывели на первый план так называемую «сделку на обесценивание» («debasement trade»).

И BTC, и золото обладают характеристиками ограниченного предложения, что делает их привлекательными в рамках этого тезиса, несмотря на печально известную волатильность криптовалюты.

Всё дальше от Nasdaq

Другая часть уравнения может быть не менее важной: 90-дневная корреляция BTC с индексом Nasdaq 100 упала с более чем 60% до примерно 30–33%. Это серьёзное изменение по сравнению с предыдущими периодами, когда криптовалюта часто вела себя как высокобета технологический актив, синхронно с акциями роста реагируя на смягчение финансовых условий, и наоборот.

Августовское ралли стало ярким примером обратного: BTC вырос более чем на 20% за несколько дней, тогда как американские акции испытывали трудности. Как сообщалось ранее, на протяжении примерно двух третей торговых дней за предыдущие три месяца биткоин отставал от индекса S&P 500, прежде чем эта тенденция внезапно развернулась.

Такое расхождение говорит о том, что инвесторы всё больше ценят биткоин за его ограниченность и денежные свойства, а не просто рассматривают его как спекулятивный рисковый актив.

Тем не менее это существенное изменение тренда не означает, что связь с акциями изменилась полностью. Реакция рынка в пятницу на сильный отчёт по занятости в США намекнула на более высокую корреляцию между этими активами, поскольку оба класса активов снизились.

Source: CryptoPotato