Рынок жилья США даёт трещину. Повлияет ли это на акции и цену биткоина?

Рекордный показатель фиксируется на рынке жилья США. В августе продавцов было на 57.9% больше, чем покупателей — это самый широкий разрыв в данных Redfin, которые ведутся с 2013 года.

Кажется, что Америка тонет в выставленных на продажу домах. Но большинство из них не может найти покупателя. По оценке Redfin, рынок покинули около 972,300 потенциальных покупателей жилья. 

У Америки проблема с покупателями

По данным Redfin, в августе число продавцов составило 1.53 million — максимум с начала 2020 года. Число объявлений выросло на 3.9% за месяц. Число покупателей увеличилось всего на 0.1% по сравнению с июлем, когда оно достигло минимума за всё время наблюдений.

Предложение восстанавливается. Спрос остаётся исторически слабым.

“Когда продавцы толпами выходят на рынок, а спрос стоит на месте, сегодняшние охотники за жильём могут позволить себе привередничать”, — сказал старший экономист Redfin Асад Хан.

Разрыв особенно резкий в Солнечном поясе (Sun Belt). В Нашвилле продавцов было на 139% больше, чем покупателей. В Майами — на 138%, в Хьюстоне — на 131%.

Сан-Франциско движется в противоположном направлении. Это один из всего пяти рынков продавца — этому способствуют более ограниченное предложение и богатство, созданное бумом ИИ.

Разрыв отражается и на ценах. Дома на рынках продавца подорожали на 5.5% в годовом выражении в августе. На рынках покупателя рост составил лишь 1.6%.

Почему это должно волновать рынки

Этот рекорд на рынке жилья важен, потому что показывает, что высокие процентные ставки делают под поверхностью экономики США.

Средняя ставка по 30-летней ипотеке сейчас составляет 6.76%. При таком уровне покупатели исчезают с одного из самых чувствительных к ставкам рынков Америки. 

Если это продлится, ущерб может распространиться на строительство, потребительские расходы, а в конечном итоге и на корпоративную прибыль.

Это создаёт неудобную ситуацию для рынка акций. Жильё исторически было одним из каналов, через которые ужесточение монетарной политики доходит до экономики в целом. 

Ценам на жильё не обязательно рушиться, чтобы это давление имело значение. Активности просто нужно оставаться слабой достаточно долго.

Биткоин сталкивается во многом с той же макроэкономической ситуацией. Более высокая доходность казначейских облигаций ограничивает ликвидность и делает рисковые активы менее привлекательными. Исследование МВФ показало, что ужесточение денежно-кредитной политики США, как правило, бьёт по крипте так же, как и по акциям.

Есть одна оговорка. Серьёзная слабость на рынке жилья может в итоге снизить доходность облигаций и усилить аргументы в пользу более мягкой денежно-кредитной политики. Это улучшило бы условия с ликвидностью как для акций, так и для биткоина.

Так что рекордный избыток продавцов сам по себе не является сигналом обвала. Он добавляет ещё одно свидетельство в пользу тезиса о 18-летнем жилищном цикле: если рынок жилья начинает разворачиваться, реальный вопрос в том, останется ли эта слабость локализованной именно там.

Source: BeInCrypto