Директор по инвестициям BlackRock распродаёт акции и переходит в высокорейтинговые облигации. Вот почему

Рик Ридер из BlackRock сокращает вложения в акции. По его словам, высококачественные облигации с доходностью 7–8% сейчас привлекательнее акций, от которых он ожидает доходности 10–12%.

Ридер — директор по инвестициям в глобальные облигации BlackRock, он управляет активами примерно на 2,4 трлн долларов. В эфире программы Sozzi Unleashed на Yahoo Finance он высказался о доходности 10-летних казначейских облигаций США, превысившей 5%.

Почему доходность казначейских облигаций США имеет значение

Доходность 10-летних облигаций — это ставка, которую правительство США платит за займы сроком на десять лет. Она влияет на ставки по ипотеке и корпоративным кредитам, а также на цены акций.

В этом месяце она впервые с 2007 года превысила 5%. По данным TradingView, 26 сентября она составляла 5,167%, а доходность 30-летних облигаций достигла 5,49%.

16 сентября Федеральная резервная система повысила ключевую ставку до 3,75–4% — впервые более чем за три года. Ридер назвал происходящее «не кризисом, но поводом задуматься».

Ридер поставил акциям оценку B− — ниже, чем когда-либо за долгое время. Ему по-прежнему нравятся производители микросхем и компании, выпускающие устройства для хранения данных: по его мнению, у них есть портфели невыполненных заказов. Однако более высокие реальные процентные ставки и замедление роста в сфере ИИ оказывают давление на остальную часть рынка.

Доходность фонда, которым он управляет, составляет 7,2%, а его кредитный рейтинг — A−. Кроме того, фонд владеет облигациями, срок погашения которых наступит или ставка по которым пересмотрится в течение трёх лет. Это ограничивает убытки, если ставки продолжат расти. Ридер также продал часть ипотечных облигаций, которые теряют в цене при росте ставок.

Доходность уже подталкивает ставки по ипотеке к 7,45%. Ридер сказал, что рынок жилья «замер».

Во сколько обойдётся ещё одно повышение ставки ФРС

Ридер утверждал, что ФРС не следует повышать ставки. Тем не менее он ожидает еще одного повышения. Он предупредил, что это увеличит расходы США на обслуживание долга.

«Каждые 100 базисных пунктов изменения ставки обходятся правительству США в сумму от 130 до 150 миллиардов долларов», — сказал он в интервью.

Сто базисных пунктов равны одному процентному пункту.

Не все считают высокую доходность плохим знаком для акций. Том Ли из Fundstrat утверждает, что рост доходности идет на пользу сильным компаниям.

Ридер добавил, что если доходность 10-летних облигаций в начале периода составляет 5%, то средняя доходность облигаций за следующий год была около 9,5%. Несмотря на это, он посоветовал не торопиться с покупками. Он указал на сильный экономический рост, войну и значительные новые государственные заимствования.

Теперь он следит за отчетами о занятости в поисках признаков замедления роста экономики США. Согласно данным BlackRock в режиме реального времени, темпы роста составляют от 6,5% до 7%.

Источник: BeInCrypto