Мировая денежная масса достигла рекордных 103 трлн долларов — почему Bitcoin не следует за ней?

В августе совокупная денежная масса четырёх крупнейших экономик достигла рекордных $103,66 трлн. Однако Bitcoin (BTC) всё ещё торгуется примерно на 33% ниже октябрьского пика, а золото дешевеет.

Новость быстро разошлась в X, где трейдеры назвали её поддержкой для акций, золота и криптовалют. Но исходные данные показывают более неоднозначную картину.

Что стоит за рекордом мировой денежной массы?

Показатель опубликован MacroMicro, которая отслеживает M2 в США, еврозоне, Китае и Японии в долларовом выражении. M2 включает наличные, банковские вклады и другие легко доступные сбережения.

В долларовом выражении общая сумма выросла примерно на 8% за год. Однако при неизменных обменных курсах рост составляет около 4,5% — примерно треть от пика 2021 года. Значительная часть рекордного показателя объясняется ослаблением доллара.

Национальная статистика указывает на то же. По данным ФРС, денежная масса M2 в США в августе достигла рекордных $23,34 трлн, прибавив 5,7% за год. В Китае M2 выросла на 7,5%, а M3 еврозоны — на 3,5%, сообщил ЕЦБ. В Японии M2 в августе немного сократилась.

Примечательно, что ФРС не печатает деньги. За последний год её баланс вырос всего примерно на $141 млрд.

Bitcoin следует за темпом роста денежной массы, а не за её объёмом

Исторически Bitcoin двигался вслед за темпом роста денежной массы, а не за её уровнем. Его пики в 2017, 2021 и 2025 годах приходились на периоды высокого роста M2. Отрицательный рост в конце 2022 года совпал с дном цикла.

Исследование 2024 года, выполненное по заказу макроаналитика Лин Олден, показало: направление Bitcoin совпадало с направлением мировой M2 в 83% 12-месячных периодов. Ни один другой проверенный актив не показал лучшего результата.

Однако с конца 2025 года рост M2 замедлился. Эта тенденция лучше объясняет недавнюю слабость рынка, чем рекордный общий объём. Bitcoin торгуется около $84 650, прибавив 0,7% за последние 24 часа.

Цена денег растёт

16 сентября ФРС повысила ставку до диапазона 3,75–4% — впервые с 2023 года. В августе инфляция по индексу потребительских цен (CPI) оставалась на уровне 3,4%, а нефть приблизилась к $100.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,225% — максимума с 2007 года, сообщило TheStreet. Более высокая доходность повышает требования к активам, которые не приносят текущего дохода. Золото подешевело до $4 163, почти на 26% ниже январского максимума.

Напротив, акции удержали позиции. Индекс S&P 500 в пятницу закрылся на отметке 7 743 пункта благодаря оптимизму в отношении технологий.

Следовательно, одного роста денежной массы может быть недостаточно для подъёма рисковых активов. Следующим сигналом станет то, ускорится ли рост M2 до снижения доходности облигаций.

Источник: BeInCrypto