Том Ли из Fundstrat ожидает, что S&P 500 достигнет 8000 к концу августа. Он также ожидает 10%-й коррекции и доказывает, что рынку было бы лучше её получить.

Ли изложил довод на CNBC после того, как мягкое июльское значение инфляции подняло акции к свежим рекордам. Криптоинвесторы, наблюдающие с биткоина за $63 000, могут найти аргумент некомфортно знакомым.

Почему Том Ли хочет коррекции до того, как акции достигнут 8000

Условия выглядят близко к идеальным для бирж быков. Июльские потребительские цены выросли на 0,1% за месяц и на 3,4% за год, совпав с прогнозами. Базовая инфляция составила 2,5% годовых.

Это значение последовало за слабым июльским отчётом по занятости. Вместе они срезали шансы на сентябрьское повышение ставки Федеральной резервной системы примерно до 40%. S&P 500 закрылся на рекорде 12 августа, но Ли не смягчил свою цель.

«Я думаю, ралли вполне здоровое, и оно движется к нашему взгляду, что мы могли бы дойти до 7900, 8000 к концу месяца», — Том Ли, глава исследований Fundstrat Global Advisors, выступая на CNBC.

Математика за этим проходит через прибыли. Ли сказал, что оценки 2027 года поднялись с примерно $395 в начале сезона отчётности до примерно $410 сейчас. Мультипликатор в 20 на $425 указал бы около 9000.

Сила — именно то, что его беспокоит. Его клиентская записка изложила четыре названных риска отката. Он ожидает, что вершина его собственного целевого диапазона отметит поворот.

«Достижение 8000 в конце августа настроит нас на период, где акции могли бы разочаровать, даже несмотря на то, что базовые фундаментальные факторы хороши».

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления

Маржинальный долг сидит на вершине его списка предупреждений

Заёмные деньги — его первая забота. Данные Управления по регулированию финансовой индустрии (FINRA) поместили маржинальный долг на рекордные $1,53 трлн в июне. Это отметило скачок на 7,9% за один месяц и рост на 51,5% за год.

Облигационный рынок — его вторая. Кевин Уорш стал председателем ФРС в этом году и принёс с собой новую инфляционную рамку. Инвесторы не определились, как её оценивать.

«Отчасти дело в том, что маржинальный долг стал таким большим. Отчасти в том, что мы всё ещё не разрешили, как рынок смотрит на Кевина Уорша и его новую рамку, будет ли у облигационного рынка истерика».

Ноябрьские промежуточные выборы формируют третий риск. Четвёртый — SpaceX, где ступенчатое истечение локапа продолжает высвобождать инсайдерские и сотруднические акции. Ли отмечал этот график разблокировок с начала июля. Он сгруппировал эти четыре вместе как ловушки, а не причины продавать.

Не все в панели разделяли осторожность. Кортни Гарсия из Payne Capital доказывала, что прибыли оправдывают текущие цены. Здравоохранение, финансы и промышленность — все обогнали индекс за три месяца, сказала она. По её мнению, опасения по капзатратам на ИИ угасли по мере поступления результатов.

Стефани Гилд из Robinhood приземлилась ближе к Ли. Лёгкий кредит перестраивается во время ралли, сказала она, что настраивает следующую резкую просадку, даже пока фундаментальные факторы держатся.

Подписывайтесь на наш канал YouTube, чтобы смотреть, как лидеры и журналисты дают экспертные инсайты

Биткоин уже принял удар, о котором предупреждает Ли

Вот где история акций становится неловкой для крипто. Биткоин (BTC) торгуется около $63 062, в минусе на 0,5% за 24 часа, с рыночной стоимостью около $1,27 трлн. Он остаётся крупнейшим цифровым активом.

Акции продолжают печатать рекорды, тогда как текущий ценовой уровень биткоина сидит далеко ниже его собственного пика. Смыв плеча, который Ли хочет для акций, уже прошёл через крипто, и он не пощадил держателей.

Ли сделал этот вывод месяцы назад. Он доказывал, что крипто уже прошло через скрытую криптомедвежью фазу, которую мало кто из инвесторов когда-либо назвал. Короткое позиционирование в то время сидело около уровней, типичных для дна.

У него также есть капитал за этим взглядом. Ли председательствует в BitMine Immersion Technologies, компании, которая держит эфир как свой основной казначейский актив. Он ставит Ethereum среди лидеров ралли для следующего отрезка выше.

Его более широкий тезис опирается на сомнение, а не на уверенность. Многие институциональные клиенты всё ещё считают, что сделка на ИИ растянута или что прибыли достигли пика, сказал Ли. Триллионы в кэше также сидят непотраченными в стороне. Он относится к этому колебанию как к топливу.

«Так что я думаю, есть люди, которые вроде как держат глаз на конце бычьего рынка, и я думаю, именно это держит его здоровым».

Следующие две недели тестируют первую половину прогноза. Если S&P 500 коснётся 8000 и затем сломается, для крипто следует один вопрос. Упадёт ли актив, уже сильно снизившийся, ещё дальше, или он наконец отвяжется?

Источник: BeInCrypto