Криптовалютный рынок был по сути приглушён много-много недель. С майского взлёта BTC выше $82 000 и последовавшего обвала ниже $58 000 1 июля рынок оставался вялым, с почти полным отсутствием движения у крупных монет.

Затем всё изменилось за считаные часы в среду днём, когда произошло нечто необычное. По сути, все криптоактивы внезапно взорвались к новым локальным пикам (некоторые — к ATH, как HYPE), причём BTC возглавил забег, взлетев с уровня ниже $65 000 почти до $80 000, прежде чем слегка откатиться.

Скорость ралли и последовавшего снижения указывает, что большую роль сыграло кредитное плечо, а не единичный фундаментальный катализатор.

От затишья к ралли на $500 млрд+

Аналитики Kobeissi Letter высказались о недавней перемене на рынке, указав, что крипта была фактически «заморожена» 110 дней подряд — с 1 мая по 19 августа. Это, возможно, некоторое преувеличение, поскольку BTC переживал определённую волатильность в этот период, включая упомянутый взлёт выше $80 000 и последовавший обвал.

Тем не менее настоящая перемена произошла резко около 8:30 утра по восточному времени 19 августа, когда весь рынок сорвался в рывок. Менее чем через сутки рынок пережил то, что Kobeissi Letter описали как «седьмое по величине событие ликвидаций в истории».

Это неожиданное восстановление не умерло сразу, как многие предыдущие попытки. Как раз наоборот: за делевериджем последовал новый взлёт. За полтора дня совокупная капитализация крипторынка выросла примерно на $500 млрд, а BTC приблизился к $80 000 впервые с середины мая.

Не было ни одного крипто-специфичного объявления, достаточно крупного, чтобы объяснить всё движение. Однако оно совпало с крипто-саммитом Трампа в Белом доме и было усилено решением Минфина нарастить покупки долгосрочного госдолга.

Впрочем, по словам аналитиков, доходности казначейских облигаций впоследствии стёрли своё первоначальное снижение в течение суток, тогда как крипторынок остался существенно выше, что намекает на действие иной силы.

Вернулся и институциональный спрос: $2,6 млрд вошли в спотовые биткоин- и Ethereum-ETF.

Плечо превратило это в американские горки

Другой весомый аргумент, продолжили аналитики, в том, что спекуляция в форме кредитного плеча была быстро восстановлена. После того как BTC приблизился к $80 000, а многие альты показали массивный двузначный рост, трейдеры набились в лонги с плечом.

Последствия стали очевидны во время внезапного флеш-краха в субботу, когда примерно $500 млн поздних лонгов были уничтожены за минуты, когда BTC просел на $2000, а ETH упал на 5%. Многие альты понесли ещё худшие краткосрочные потери.

Аналитики Kobeissi Letter сообщили, что в 0:30 по восточному времени в субботу около $110 млрд исчезли из совокупной капитализации всего за 20 минут, что помогает объяснить хаотичное поведение рынка.

После месяцев вялой ценовой динамики первоначальный пробой заставил медвежьи позиции закрыться, ускорив рост большинства активов. Однако стремительный взлёт привлёк FOMO-лонги с плечом, оставив рынок уязвимым для столь же яростных каскадов ликвидаций в обратную сторону.

Источник: CryptoPotato