Габриэла Сантос, главный рыночный стратег J.P. Morgan Asset Management по Северной и Южной Америке, заявила, что найти настоящую диверсификацию от тренда искусственного интеллекта (ИИ) сейчас сложно.

Выступая в эфире “Closing Bell Overtime” на CNBC, Сантос сказала, что рост капитальных расходов на ИИ стал настолько масштабным, что его влияние теперь затрагивает почти все классы активов — от акций до облигаций и частных рынков.

Лето тяжёлых уроков

Сантос сказала, что летнее сворачивание моментума сильнее всего ударило по акциям, связанным с ИИ, в июле и продолжилось в августе. Этот эпизод подчеркнул важный урок для инвесторов, настроенных по-бычьи в отношении ИИ.

“Вы можете быть по-настоящему, по-настоящему уверены в ИИ и всё равно должны очень, очень тщательно продумывать структуру портфеля.”

Габриэла Сантос, CNBC

По её словам, это означает более пристальное внимание к размеру позиций, кредитному плечу и диверсификации. Это справедливо даже для инвесторов, которые по-прежнему уверены, что ИИ продолжит поддерживать продлённый цикл роста прибыли.

Сантос добавила, что структура ИИ-роста продолжает меняться, из-за чего старые отраслевые группировки становятся менее надёжными. Гипермасштабируемые компании, производители чипов и разработчики ПО всё сильнее расходятся внутри своих собственных групп, а не движутся единым блоком.

Эта обеспокоенность перекликается с предупреждениями и в других частях Уолл-стрит. Один известный инвестор заявил, что рынок теперь ведёт себя как единая ставка на ИИ.

Где диверсификация всё ещё работает

J.P. Morgan создал корзину ИИ-фактора, чтобы проверить, насколько тесно активы и портфели следуют за более широким трендом ИИ. Сантос сказала, что результаты показывают, что большинство активов теперь движутся вместе.

Настоящая диверсификация в основном ограничена казначейскими облигациями, золотом, базовой недвижимостью и европейскими акциями. Этот дефицит перекликается с недавними предупреждениями о более широком коллапсе диверсификации между акциями и облигациями.

Исторически облигации надёжно смягчали портфели при наступлении рецессии. В течение двух десятилетий после финансового кризиса низкая доходность означала, что одни лишь облигации справлялись с этой задачей.

Однако, по словам Сантос, эта динамика изменилась. Конкуренция за капитал вернулась вместе с шоками предложения, инфляцией и волатильностью ставок. По её словам, инвесторам теперь нужны дополнительные устойчивые к инфляции активы, чтобы дополнить свои позиции.

Сохранится ли такое сочетание, может зависеть от того, как будут развиваться связанные с ИИ капитальные расходы в оставшуюся часть года.

Source: BeInCrypto