Три крупнейшие в мире биржевые группы переводят свои акции в блокчейн через Kraken. Материнская компания Kraken, Payward, не готова к собственному листингу. Теперь она нацелена самое раннее на второй квартал 2027 года.

Payward подала конфиденциальную предварительную регистрацию в ноябре 2025 года. В марте 2026 года она приостановила процесс. Источники, знакомые с планами, называют 2027 год.

Kraken строит инфраструктуру, которая нужна Уолл-стрит

1 сентября Payward согласилась токенизировать 100 крупнейших компаний, котирующихся на Лондонской бирже. Они становятся xStocks — токенами, обеспеченными реальными акциями в соотношении один к одному. План токенизации лондонских акций охватывает инвесторов более чем в 110 странах. Резиденты Великобритании и лица США к участию не допускаются.

Лондонская фондовая биржа планирует торговать ими на LSE 24 — своей круглосуточной площадке — после получения одобрения регуляторов. По данным Payward, объём торгов xStocks с июня 2025 года составил $40 миллиардов, а число держателей превысило 200 000.

Nasdaq заключила аналогичную сделку в марте. Она создаёт с Payward шлюз, позволяющий токенизированным акциям перемещаться между регулируемыми площадками и публичными блокчейнами. Запуск намечен на первую половину 2027 года.

В апреле Deutsche Börse заплатила $200 миллионов за долю примерно в 1,5%. Даже Hyperliquid может таким образом выйти на американских трейдеров.

Почему задержка IPO Kraken имеет смысл

Апрельская цена подразумевает оценку около $13,3 миллиарда. В ноябре прошлого года Payward привлекла $800 миллионов при оценке в $20 миллиардов в раунде, который возглавили Jane Street и Citadel Securities. Уолл-стрит купила инфраструктуру, а затем уценила её на треть.

Осторожность объясняется положением дел в торговом бизнесе. Скорректированная выручка за второй квартал выросла на 17% — до $508 миллионов. Скорректированная EBITDA упала на 71% в годовом выражении — до $23 миллионов. Объём торгов на платформе снизился на 18% — до $310 миллиардов.

Тем не менее Payward продолжала покупки в год, когда IPO в криптоиндустрии буксовали. В мае она закрыла сделку по приобретению деривативной площадки Bitnomial, завершив создание регулируемого в США стека деривативов, который теперь может сдавать в аренду.

“Индустрия вокруг нас консолидируется. Мы построили эту компанию именно для того, чтобы в такие моменты расти быстрее всего”, — Арджун Сетхи, со-CEO Payward, в квартальном письме компании.

В этом письме листинг вообще не упоминается. Инфраструктура сначала строится для чужих рынков. Готовы ли публичные инвесторы платить за инфраструктуру, а не за торговые комиссии, — вопрос остаётся открытым.

Source: BeInCrypto