ЕЦБ только что повысил процентные ставки. Для держателей евростейблкоинов доходность остаётся точно такой же: нулевой.

В четверг Европейский центральный банк повысил все три ключевые ставки на 25 basis points. С 16 сентября ставка по депозитному механизму — то, что банки могут заработать, размещая деньги на ночь в Евросистеме, — вырастет до 2.50%.

Причина — инфляция. ЕЦБ теперь ожидает базовую инфляцию на уровне 3.0% в этом году, 2.5% в 2027 году и 2.1% в 2028 году, при этом конфликт на Ближнем Востоке продолжает оказывать давление на цены на энергоносители.

“Инфляция, как ожидается, будет оставаться значительно выше целевого уровня в течение длительного периода”, — заявили в ЕЦБ.

BeInCrypto сообщал в июле, что экономисты ожидали повышения в сентябре.

MiCA создаёт странный разрыв

Согласно MiCA, евростейблкоины, такие как EURC от Circle, являются токенами электронных денег. Статья 50 гласит, что эмитенты и криптоплатформы не могут выплачивать держателям проценты. Правило распространяется даже на выгоды или скидки, привязанные к тому, как долго кто-то держит токен.

“Любое вознаграждение или иная выгода, связанная с продолжительностью удержания” токена может считаться процентом, — говорится в MiCA.

При этом эмитенты обязаны обеспечивать сохранность денег, обеспечивающих эти токены. Не менее 30% должно оставаться на банковских депозитах. Остальное может находиться в надёжных, высоколиквидных активах с низким риском.

Эти резервы могут приносить доход. Держатель не может получать проценты просто за хранение токена.

Circle управляет EURC по французской лицензии на электронные деньги с июля 2024 года. Его рыночная стоимость сейчас составляет около $466 million.

Этот разрыв не нов. Когда правила MiCA для стейблкоинов вступили в силу в июне 2024 года, депозитная ставка ЕЦБ составляла 3.75%. С тех пор лицензированный криптовалютный рынок Европы работает в условиях запрета на выплату процентов.

Решение, принятое в четверг, увеличивает разрыв между депозитной ставкой ЕЦБ и разрешённой доходностью для держателей до 250 basis points.

ЕЦБ заявляет, что “заранее не привязывается к конкретной траектории ставок”. У держателей евростейблкоинов неопределённости меньше. Что бы ни произошло дальше, сам токен по-прежнему приносит ноль.

Source: BeInCrypto