Биткоин поднялся выше $65 000 в понедельник утром, оказавшись между шестой подряд неделей оттока из спотовых ETF, ястребиным дебютом нового главы ФРС и мирной сделкой США и Ирана, которая дала рисковым активам недолгую поддержку.

Геополитика дала передышку

Рост совпал с сообщениями американских и иранских официальных лиц о прогрессе на переговорах в Швейцарии — они опираются на подписанный на прошлой неделе меморандум о взаимопонимании, формально завершивший более 100 дней конфликта. Сделка вновь открыла Ормузский пролив, через который проходит примерно пятая часть мировой нефти, и опустила котировки сырой нефти до трёхмесячных минимумов. Первоначальное геополитическое облегчение подтолкнуло биткоин до $66 230 в конце прошлой недели, после чего верх снова взяла макроэкономика.

Ястребиный дебют Кевина Уорша

Первое заседание FOMC под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша обернулось ястребиной перезагрузкой. Уорш заявил о жёсткой приверженности возвращению инфляции к цели в 2% — позиция, отчасти сформированная майским показателем CPI на уровне 4,2%, заметно выше цели.

CME FedWatch сейчас оценивает вероятность повышения ставки на июльском заседании примерно в 36%, а рынки закладывают как минимум одно повышение на 25 базисных пунктов до конца года. Индекс доллара США восстановился до диапазона 100,6–100,8 — встречный ветер, который исторически тяжело давил на курс биткоина.

Отток из ETF замедляется

На этом фоне американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали шестую подряд неделю чистого оттока. За неделю, завершившуюся 18 июня, из фондов ушло $226,8 млн, по данным SoSoValue, что довело шестинедельный итог до $5,94 млрд — самая длинная непрерывная серия недельных оттоков за всю историю наблюдений. За последние 30 дней американские спотовые ETF лишились рекордных $6,35 млрд, по данным Galaxy Research.

Темп оттока, впрочем, замедлился: в первую неделю июня фонды покинули $1,72 млрд, тогда как на прошлой неделе — чуть более $226 млн. Аналитики Bitfinex отмечают, что ставки финансирования остаются сдержанными, а плечо не расширяется, и указывают на спотовые стаканы, а не на спекулятивное позиционирование, как на движущую силу недавнего движения цены.

«Инвесторы сохраняют осторожность на фоне смены макрорежима, тогда как институциональные и казначейские покупатели продолжают обеспечивать маржинальный спрос, — говорится в записке Bitfinex для Bitcoin Magazine. — Эта комбинация указывает скорее на недостаточно позиционированный, чем на перегретый рынок, что оставляет пространство для дальнейшего роста при усилении спотового спроса».

Bitfinex также обратила внимание на закономерность в своих маржинальных данных: длинные маржинальные позиции BTC/USD наращивались в диапазоне, отстоящем на 10–25% от недавнего снижения, — паттерн, который, согласно записке, исторически предшествовал среднесрочным минимумам.

Strategy и Strive продолжают закупки

Корпоративные покупатели не подают признаков отступления. Strategy (Nasdaq: MSTR) сообщила в понедельник, что на прошлой неделе приобрела 520 BTC примерно за $35 млн по средней цене $67 068 — это третья недельная покупка подряд. Общий запас компании достиг 847 363 BTC. Strategy также увеличила долларовый резерв на $300 млн, до $1,4 млрд, для обслуживания дивидендных обязательств по программе привилегированных акций.

Примечательно, что на прошлой неделе Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) перекупила Strategy. Компания из Далласа сообщила о приобретении 759 BTC примерно за $50 млн по средней цене $65 850 за монету, доведя общий запас до 19 864 BTC. Это её крупнейшая недельная покупка за последние месяцы и заметный шаг вперёд по сравнению с 73 BTC неделей ранее.

Катализаторы для курса биткоина

Рынок опционов рисует более сложную картину, чем заголовочная цена. Недельная подразумеваемая волатильность отступила с 60% до 36%, а 25-дельта put skew отошёл от июньских экстремумов, что говорит о спаде ажиотажа вокруг защиты от падения. При этом реализованная волатильность превысила подразумеваемую — месячная IV около 39% против реализованной выше 42%, то есть недавние ценовые колебания оказались сильнее, чем закладывал рынок опционов. Крупный кластер отрицательной гаммы расположен около $62 000, где сосредоточено примерно $1,8 млрд короткой гаммы.

Как отмечает Bitfinex, трейдеры опционов по-прежнему платят премию за защиту от падения, из-за чего премия волатильности и метрики 25-дельта skew остаются повышенными даже после июньской коррекции.

Сейчас биткоин находится примерно на 50% ниже своего октябрьского рекорда в $126 080. Среди ближайших катализаторов — любые изменения в риторике Уорша и продвижение законопроекта CLARITY Act через Конгресс.

Источник: BitcoinMagazine