Биткоин достиг самого перепроданного за всю историю наблюдений уровня по отношению к золоту, показывают ончейн-данные. В прошлый раз, когда складывалась ровно такая конфигурация, за ней последовало макро-ралли биткоина более чем на 660%.

Что означает сигнал BTC/золото

Соотношение BTC/золото показывает, сколько унций золота можно купить за один биткоин, и отражает относительную силу двух активов. Перепроданность означает, что биткоин торгуется с глубоким дисконтом к драгметаллу, а давление продавцов, возможно, близко к истощению.

Текущая картина экстремальна по любым меркам. Осциллятор BTC/золото находится на уровне −1,81 стандартного отклонения от долгосрочного тренда и опустился ниже консервативного четырёхлетнего среднего значения −1,42 — это самое глубокое значение с 2010 года.

Ончейн-анализ подчёркивает масштаб движения: биткоин одновременно торгуется ниже трендовой линии степенного закона (power law) и своего четырёхлетнего среднего. При этом структурная справедливая стоимость по этому тренду соответствует цене биткоина около $283 000.

Сила золота отражает его традиционную роль защитного актива в периоды неопределённости. Относительная же слабость биткоина на фоне волатильности и макроэкономического давления опустила соотношение к минимуму 2026 года — одному из самых низких за всю историю.

Приведёт ли это к макро-ралли

Экстремальная перепроданность соотношения BTC/золото не раз обозначала крупные зоны возможностей. На графике видны предыдущие впадины: медвежьи рынки 2015 и 2018–2019 годов, ковидный обвал 2020-го и коллапс FTX в 2022-м — каждая рядом с ключевым разворотом. Самый показательный прецедент: после тех минимумов биткоин запустил многолетний рост, превысивший 660%.

Данные Delphi Digital подкрепляют закономерность: более глубокие просадки соотношения, порядка −62%, исторически предшествовали сильному восстановлению. Средний последующий рост по завершённым циклам составляет около 160%, причём самые глубокие падения давали и более крупные отскоки.

Конструкция похожа на сжатую пружину, но ничего не гарантирует. Биткоин обычно начинает опережать рынок, когда улучшаются условия ликвидности или аппетит к риску, — так что катализатором способны стать сдвиг денежно-кредитной политики или возвращение интереса к рисковым активам.

Источник: BeInCrypto