Федеральная резервная система (ФРС) примет решение по процентным ставкам в эту среду. Почти все экономисты ожидают, что ставка останется без изменений. Трейдеры уверены в этом гораздо меньше.

Этот разрыв важен. Если ФРС преподнесёт сюрприз, акции, облигации, нефть и биткоин (BTC) быстро отреагируют. В понедельник биткоин торговался около $64 915, прибавив 0,7%.

Экономисты говорят «сохранят», трейдеры — «может, и нет»

Основная процентная ставка ФРС остаётся в диапазоне от 3,50% до 3,75% на протяжении четырёх заседаний. Консенсус FactSet предполагает, что она там и останется.

В середине июля Reuters опросило 104 экономистов. Все 104 высказались за сохранение ставки. Целых 78 ожидали, что изменений не будет вплоть до декабря.

Трейдеры рассказывают иную историю. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам оценивали вероятность повышения в 13% неделю назад. К пятнице она подскочила до 38%. Сейчас она держится около 36%.

«Сейчас мы наблюдаем самую сильную нерешительность рынков относительно ожидаемого исхода за долгое время», — отметил аналитик The Martini Guy.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в момент их появления

На самом деле два лагеря не спорят. Экономисты называют единственный наиболее вероятный исход. Фьючерсы же закладывают в цену каждый исход, включая маловероятные.

Настроение панели тоже меняется. Большинство тех же экономистов теперь оценивают вероятность повышения ставки позже в 2026 году как высокую. Месяц назад большинство считало её низкой.

Откуда сомнения? Председатель Кевин Уорш перестал намекать на дальнейшие шаги. ФРС также не будет публиковать новые прогнозы. Это оставляет трейдеров гадать накануне решений центробанка на этой неделе.

«Отсутствует также так называемое прогнозное руководство, которое, как мы согласились, плохо подходит к нынешней конъюнктуре политики», — сказал Уорш.

Грегори Дако из EY-Parthenon называет повышение в июле маловероятным. Тем не менее до конца года он оценивает шансы как 60 на 40. Ларри Мейер, бывший управляющий ФРС, ожидает сохранения ставки, но видит, что Лори Логан и Бет Хаммак проголосуют против.

Нефть и пошлины вернули инфляцию

Нефть — спусковой крючок. Нефть марки Brent закрылась на отметке $100,69 23 июля — впервые выше $100 с 26 мая. За месяц цены выросли более чем на 30%.

Более дорогая нефть означает более дорогое топливо, а это разгоняет инфляцию. Приостановка ударов по Ирану на выходных немного успокоила ситуацию.

Затем последовали пошлины. В пятницу США ввели новые импортные налоги в размере 10% и 12,5% на товары из 60 торговых партнёров.

Они заменяют пошлины, отменённые Верховным судом в феврале, и опираются на закон, который сложнее оспорить.

Рынки облигаций отреагировали. Доходность 10-летних казначейских облигаций закрылась в пятницу на уровне 4,69% — максимум с января 2025 года. Это ставка, по которой правительство США занимает на десятилетие.

Двухлетняя доходность — настоящий индикатор. Она завершила неделю на уровне 4,33%, выше собственного потолка ФРС в 3,75%. Трейдеры облигаций уже готовы к более высоким ставкам.

Что это значит для биткоина

Биткоин торгуется около $64 915. Это примерно на 49% ниже рекорда в $126 080, установленного в октябре 2025 года.

Когда надёжные облигации приносят 4,69%, рискованные ставки выглядят менее привлекательно. Это сдерживало биткоин весь месяц.

Повышение ставки стало бы первым для ФРС с июля 2023 года, завершив три года пауз и снижений.

Спокойное сохранение ставки могло бы дать обратный эффект. Ранее в этом месяце биткоин застопорился около $66 000, когда опасения по поводу инфляции, вызванной ИИ, ограничили рост.

Уорш выступит через 30 минут после решения. При столь большом расхождении между прогнозистами и трейдерами его тон будет важнее самого голосования. Заранее заложенные в цену исходы редко двигают рынки. Сюрпризы — да.

Источник: BeInCrypto