В июне южнокорейцы вывели из страны стейблкоинов на $367 млн больше, чем вернули обратно. Это уже 18-й месяц подряд, когда деньги утекают из страны.

Эти цифры Служба финансового надзора (FSS) передала депутату Ли Чжон Уку. Серия началась в январе 2025 года. Трейдеры гонятся за тем, чего не могут получить у себя дома.

Почему отток стейблкоинов из Южной Кореи продолжает расти

Почти вся местная торговля криптовалютой приходится на пять бирж. Это Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax.

В июне они отправили на зарубежные площадки стейблкоинов примерно на $1,8 млрд. Обратно вернулось около $1,44 млрд. Разрыв составил $367 млн.

По данным местных СМИ, за весь второй квартал из страны ушло почти $1,1 млрд.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать свежие новости по мере их появления

Внимание законодателей привлек именно масштаб. В июне корейцы купили иностранных акций примерно на $470 млн, по данным Корейского депозитария ценных бумаг. Отток стейблкоинов составил 77,6% от этой суммы.

Годом ранее это соотношение было около 20%. Криптовалютные деньги теперь покидают страну почти так же быстро, как и деньги, вложенные в акции.

Тенденция сохранилась даже на фоне сжатия местного рынка. Сеул подтвердил введение 22-процентного налога на криптовалюту с 2027 года, а объемы внутренней торговли в первом полугодии упали почти на 55%.

Здесь стоит сделать оговорку. FSS учитывает только пять лицензированных бирж, поэтому монеты, отправленные сначала на частные кошельки, вообще не попадают в статистику.

Что предлагают зарубежные биржи, а Сеул не может

Корейские площадки в основном предлагают лишь простую спотовую торговлю. В этом и вся проблема.

Зарубежные площадки предлагают куда больше.

• Криптодеривативы с высоким кредитным плечом
• Долларовые реальные активы (RWA)
• Протоколы децентрализованных финансов (DeFi)
• Вознаграждения за стейкинг

Некоторые также предлагают торговать контрактами на Samsung Electronics, SK Hynix и Hyundai Motor. Плечо по ним может достигать десятков раз. Перевод в стейблкоинах — самый дешевый способ туда попасть.

Тот же спрос виден и на регулируемых рынках. В июне корейцы вложили в иностранные биржевые фонды (ETF) с плечом чистыми $1,28 млрд. Это более чем втрое превышает майский показатель.

Сеул все же пытался конкурировать. 27 мая Корея запустила свои первые ETF с плечом на отдельные акции. Менее чем через месяц глава FSS Ли Чан Джин публично их раскритиковал.

На подходе более серьезное решение. 19 июля четыре ведомства опубликовали план по легализации стейблкоинов, обеспеченных воной. Отдельный законопроект предлагает признать криптовалюту национальным богатством.

Сворачивание плеча, скрытое за цифрами

Опасения регулятора оказались обоснованными. За Samsung и SK Hynix следят четырнадцать ETF с плечом. Их активы сократились примерно с $10,7 млрд на конец июня до $6,3 млрд к 13 июля.

Маржинальные кредиты тоже снизились. На 30 июля корейские брокеры держали примерно $21,8 млрд — почти на $4,4 млрд меньше, чем 24 июня.

По оценке The Kobeissi Letter, из маржинальных счетов в Корее, Китае и на Тайване утекло $67 млрд. BeInCrypto не смогла подтвердить эту сумму.

Индекс KOSPI потерял 22,19% за июль — худший месяц с 1997 года. Затем 31 июля он подскочил на 17,91%, что стало рекордом за один день.

Экономист Стив Ханке винит во всем всеобщую усталость от ажиотажа вокруг ИИ. Однако этот отскок, во главе которого стоял рост SK Hynix на 29,95%, противоречит такой версии. Сворачивание ИИ-сделок в Азии столь же резко качнулось и в Токио.

Данные по стейблкоинам рассказывают более устойчивую историю. Корейские деньги не прячутся. Они перемещаются — почти так же, как когда корейские инвесторы выходили в кэш в конце прошлого года.

Ли входит в финансовый комитет Национальной ассамблеи от партии «Сила народа». Он хочет, чтобы правительство приняло меры.

«По мере того как „переток монет“ из страны за рубеж набирает обороты, средства утекают за границу, а инвесторы остаются беззащитными перед высокорисковыми деривативами на зарубежных биржах», — сообщили местные СМИ со ссылкой на Ли.

Сеул может либо закрыть выходы, либо расширить набор возможностей внутри страны. Именно этот выбор определит, каким будет 19-й месяц.

Источник: BeInCrypto