Аналитик Standard Chartered Джеффри Кендрик говорит, что его цель в $100 по UNI на 2030 год теперь выглядит слишком низкой. Шесть недель комиссий Robinhood Chain изменили его расчёты.
BeInCrypto сверил его цифры с ончейн-данными. Основное утверждение подтверждается. Одна вспомогательная цифра — нет.
Что изменилось за 6 недель для цели $100 по UNI
В июньской заметке Standard Chartered спрогнозировал целевую цену UNI в $100, подразумевая 37-кратный рост, подпитываемый расширением активов децентрализованных финансов (DeFi). Аналитики тогда разделились в дебатах о переключателе комиссий Uniswap и о том, будут ли сжигания вообще иметь значение.
С тех пор крупные кошельки пришли в движение. Накопление UNI китами достигло пятилетнего максимума в этом месяце. UNI торговался около $3,48 в четверг, теряя 1,3% за последние 24 часа.
Robinhood Chain заработал 2 июля. Кендрик написал клиентам ровно 42 дня спустя. Uniswap теперь обрабатывает 76,5% всей торговли в цепочке, по данным DefiLlama. Его пулы переместили $409 млн за один день.
Эта торговля генерирует комиссии. Uniswap собрал $1,81 млн из $2,28 млн дневных комиссий цепочки, или 78,8%.
Эти комиссии важны из-за изменения, сделанного в декабре 2025 года. Uniswap начал использовать часть своей выручки для покупки и сжигания UNI, навсегда сокращая предложение.
Второй переключатель, охватывающий Robinhood Chain, заработал 27 июля. С тех пор сжигания удвоились, написал Кендрик, идя со скоростью $90 млн в год.
Эта арифметика подтверждается. При $3,48 за токен $90 млн покупают примерно 25,7 млн UNI. Циркулирующее предложение — 624 млн. Так что темп сжигания — 4,1% в год.
Масштаб проявляется со временем. UNI запустился с 1 млрд токенов, и около 109 млн было уничтожено.
Кендрик назвал этот темп неустойчивым. Даже при его цели на конец 2026 года в $6,50 сжигание всё ещё шло бы около 2,2%.
«Боюсь, моя цель по UNI на 2030 год в $100 слишком низкая!» — написал в последней заметке Джеффри Кендрик, глобальный руководитель исследований цифровых активов в Standard Chartered.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать свежие новости по мере их появления
Одно вспомогательное утверждение не сходится. Кендрик оценил совокупную заблокированную стоимость Robinhood Chain чуть ниже $1 млрд.
DefiLlama насчитывает $506,97 млн, работающих внутри приложений цепочки. Более широкая мера всего, что мостами перенесено на цепочку, достигает $1,55 млрд. Его цифра лежит между двумя.
Разрыв имеет меньше значения, чем кажется. Комиссии приходят от торговли, а не от припаркованных денег.
Uniswap держит лишь 16,3% заблокированной стоимости цепочки, при этом кредитные хранилища держат большую часть остального. Однако он забирает почти четыре пятых комиссий.
Те же 6 недель принесли борьбу за этот объём
Uniswap запустил Pools.trade в той же цепочке 5 августа. Он позволяет любому создать токен и отправить его прямо в пулы Uniswap.
Создатели выбирают четырёхчасовое окно торгов или мгновенный запуск. Uniswap не берёт комиссию лаунчпада сверх 0,25%-й доли для поставщиков ликвидности, тогда как конкуренты обычно берут около 1%.
Это занижение вызвало ответ. 0xDeployer, псевдонимный разработчик, строит конкурирующий лаунчпад с SushiSwap.
Он обвинил Uniswap в попытке контролировать весь стек и выпускает отдельный токен для финансирования усилий.
Однако претендент стартует далеко позади. SushiSwap обрабатывает 0,45% торговли Robinhood Chain против 76,5% у Uniswap.
Другой разработчик, 0xbeans, оспорил техническую претензию. Код v4 Uniswap находится под лицензией, блокирующей коммерческие копии до 15 июня 2027 года, после чего он открывается полностью.
Hooks — дополнительные контракты, кастомизирующие пулы, — никогда не были ограничены.
Паттерн стар. Сам SushiSwap запустился в 2020 году, скопировав код Uniswap и платя трейдерам за перемещение их ликвидности.
Ранний объём цепочки сильно склоняется к мем-коинам на Robinhood, где площадки запуска конкурируют жёстче всего.
Так что шесть недель дали и поток комиссий, и претендента на него. Расчёт сжигания Кендрика опирается на объём, которым Uniswap не владеет.
Он арендует этот объём у трейдеров, которые могут уйти. Окажется ли $100 слишком низкой ценой, зависит от того, как долго они останутся.
Источник: BeInCrypto
