Акции софтверных компаний отставали от более широкого рынка большую часть 2026 года, даже когда страхи, что искусственный интеллект выпотрошит фундаменталы сектора, в основном не материализовались.
Директор по инвестициям Nuveen Сайра Малик утверждает, что прибыли сектора рассказывают историю иную, чем его графики акций, и что отскок может быть ближе, чем предполагает ценовое действие. Комментарии приходят на следующий день после того, как отчёт Nvidia ослабил страхи об ИИ-расходах, и за часы до того, как Workday, Autodesk и Marvell завершили тяжёлую неделю технологических результатов.
Почему акции софтверных компаний были наказаны без причины
Малик сказала, что инвесторы провели большую часть 2026 года, беспокоясь, что генеративный ИИ выпотрошит численность персонала и рост выручки софтверных компаний — страх, ударивший по сектору широко и без разбора.
Она утверждала, что цифры никогда не подкрепляли панику.
«Когда вы отделяете сигнал от шума, это не проявилось в фундаменталах софтверных компаний. Темпы роста выручки для софтверных компаний оставались довольно стабильными.»
Сайра Малик, Bloomberg
Маржа и прибыли тоже устояли, сказала она, и волна сокращений рабочих мест, которую многие ожидали от ИИ по всему сектору, не материализовалась в той степени, что опасались.
Реальные имена, реальные снижения
Workday превзошла оценки выручки и прибыли за второй квартал на этой неделе. Акции всё же сползли после, но затем снова подскочили на постторговой сессии.
Autodesk упала примерно на 5% на постторговых сессиях, несмотря на повышение своего прогноза выручки на весь год. Инвесторы вместо этого сосредоточились на более низком прогнозе свободного денежного потока, привязанном к недавнему приобретению.
Adobe и Workday также привлекли осторожное освещение от некоторых аналитиков Уолл-стрит в этом году, которые отметили замедляющийся рост и переходы бизнес-модели как ключевые риски для обеих акций.
Marvell — следующий сигнал, за которым следить
Малик сказала, что результаты Marvell, ожидаемые после закрытия четверга, показали бы, распространяется ли ИИ-сделка за пределы Nvidia в более широкую экосистему чипов и софта. Сильный отчёт, сказала она, подтвердил бы ралли, которое зажёг отчёт Nvidia на этой неделе, когда производитель чипов поднял свой прогноз роста выручки на 2027 финансовый год до 70%, значительно выше примерно 45%, которые ожидала Уолл-стрит.
Marvell затем превзошла оценки и по выручке, и по прибыли, хотя её акция чуть опустилась, поскольку инвесторы взвешивали сжимающуюся маржу против роста.
Доходности долгосрочных казначейских бумаг выше 5% и речь председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле в пятницу остаются джокерами для того, как акции будут торговаться дальше. Но прочтение от Nuveen в том, что прибыли софта, а не его цены акций, рассказывают более точную историю прямо сейчас.
Источник: BeInCrypto
