Объём открытого интереса по бессрочным фьючерсам на альткоины 6 сентября превысил показатель Bitcoin — впервые с декабря 2024 года, по данным Coinalyze. Этот переход происходит даже несмотря на то, что само ралли Bitcoin по-прежнему опирается на спотовый спрос, а не на плечо в альткоинах.
Сооснователь и управляющий партнёр Neoclassic Capital Майкл Буселла назвал рост Bitcoin здоровой ротацией. По его словам, первоначальный скачок был вызван закрытием коротких позиций. С тех пор ведущую роль взяли на себя спотовый спрос и растущий перекос в пользу колл-опционов, тогда как позиционирование во фьючерсах ослабло.
Плечо на альткоинах приближается к уровням, невиданным с обвала 2025 года
Основной вклад в этот сдвиг внёс Zcash. Объём деривативов ZEC вырос до исторического максимума — около $2.4 billion — на фоне ралли Zcash, ставшего максимальным за десятилетие. Продавцы в короткую понесли принудительные закрытия позиций примерно на $34 million, когда токен пробил новые уровни вверх.
Ралли Zcash привлекло дополнительное внимание после того, как Grayscale подала заявку на преобразование своего траста ZEC в спотовый ETF. Эта заявка добавляет новый фактор спроса даже на фоне роста плеча.
Ether и токены, связанные с новым блокчейном Robinhood, также показали опережающий рост. Pons, лончпад мемкоинов, построенный на этом же блокчейне, спровоцировал новую волну запусков токенов. По мере созревания ралли Bitcoin трейдеры смещают плечо всё дальше вниз по шкале риска.
К альткоинам — с осторожностью
Буселла заявил в эфире Halftime Report на CNBC, что нынешнее накопление плеча повторяет условия октября 2025 года. Это было как раз перед резкой ликвидацией по всему рынку. Он отметил, что движение самого Bitcoin выглядит сравнительно более здоровым — оно обусловлено спотовыми покупками, а не чистым закрытием коротких позиций.
«Я не говорю, что это движение неустойчиво. Я лишь говорю, что действовать нужно с большой осторожностью».
— Майкл Буселла, CNBC
Спрос на Bitcoin, подкреплённый ETF, устоял, несмотря на короткую серию оттоков в конце августа, — об этом говорят сентябрьские тревожные сигналы BeInCrypto. Открытым остаётся вопрос, так же спокойно ли развернётся плечо в альткоинах до конца сентября.
Source: BeInCrypto
