Bitcoin Magazine

‘Необычное сочетание’ для биткоина: медвежий отчёт по инфляции, бычий провал программы выкупа

Путь биткоина наверх в краткосрочной перспективе только что усложнился, однако ситуация на более отдалённом горизонте может улучшаться, говорится в новом отчёте. 

В пятничной записке глава отдела исследований европейской управляющей компании CoinShares Джеймс Баттерфилл заявил, что базовая инфляция оказалась выше ожиданий, что повышает вероятность более жёсткой политики ФРС и пока может удерживать биткоин ниже отметки $80,000. 

Однако, по его мнению, долгосрочный сценарий строится на том, что программа обратного выкупа облигаций Минфина США не смогла снизить доходность долгосрочных бумаг — и этот провал в конечном счёте может подпитать нарратив об обесценивании валюты, который поддерживал как биткоин, так и золото.

“В результате для биткоина складывается несколько необычное сочетание факторов политики,” — говорится в отчёте. “Сегодняшние данные по ИПЦ негативны по краю диапазона, что повышает вероятность более жёсткой денежно-кредитной политики и потенциально ограничивает немедленный рост. 

“Но очевидный провал нынешней программы выкупа Минфина повышает вероятность гораздо более масштабного вмешательства в дальнейшем.”

Далее в отчёте говорится: “Если это произойдёт, это может стать одним из наиболее мощных среднесрочных катализаторов для биткоина.”

Данные, опубликованные в пятницу, показали, что индекс потребительских цен без учёта продуктов питания и энергоносителей вырос в августе на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем — больше, чем ожидалось. 

Согласно инструменту FedWatch биржи CME, трейдеры оценивают вероятность повышения процентных ставок после заседания ФРС на следующей неделе в 85%. Биткоин, как правило, показывал хорошие результаты в условиях низких процентных ставок. 

Однако расширенная программа обратного выкупа облигаций Минфина США пока не смогла существенно снизить долгосрочную доходность. 

Если доходность будет упорно оставаться высокой, отметил Баттерфилл, на министра финансов Скотта Бессента будет нарастать давление с целью расширения программы выкупа до гораздо более масштабной, “в стиле базуки”, направленной на снижение стоимости заимствований.

В августе биткоин показал один из лучших результатов за последние годы после того, как министр финансов Скотт Бессент объявил, что ведомство удвоит объём выкупа долгосрочных облигаций. 

Это заявление и последовавший за ним рост цены заставили некоторых говорить о возвращении широко обсуждаемой стратегии «debasement trade» (ставки на обесценивание валюты). Так называемая стратегия debasement trade — это когда инвесторы покупают актив, чтобы застраховаться от обесценивания валюты. 

И биткоин, и золото выиграли от этой стратегии на фоне ослабления доллара. 

Материал ‘Необычное сочетание’ для биткоина: медвежий отчёт по инфляции, бычий провал программы выкупа впервые опубликован на Bitcoin Magazine, автор — Mathew Di Salvo.

Source: BitcoinMagazine