• В Wintermute считают, что недавний рост крипторынка является лишь отскоком после масштабной коррекции.
• Аналитики не видят признаков начала нового бычьего цикла.
• Институциональный капитал продолжает покидать рынок через ETF и другие инструменты.
• Главным катализатором ближайших дней назвали заседание FOMC.

Аналитики маркетмейкера Wintermute заявили, что крипторынок перешел к фазе консолидации после резкого падения, а устойчивое восстановление возможно лишь при условии возвращения институционального капитала. 

По их мнению, текущее ралли является лишь техническим отскоком, тогда как ключевыми индикаторами остаются потоки в спотовые биткоин-ETF, стейблкоины и институциональные инвестиционные продукты.

В Wintermute напомнили, что две недели назад крипторынок пережил масштабное падение — биткоин за неделю потерял около 14%, а большинство участников связывали это с продажами со стороны крупных игроков.

Впрочем, по мнению аналитиков, основными причинами стали ухудшение макроэкономических настроений из-за опасений нового витка инфляции и завершение предыдущего восходящего движения.

После этого рынок получил краткосрочное облегчение благодаря инфляционным данным в США, которые оказались на уровне ожиданий, а также деэскалации конфликта на Ближнем Востоке. 

Институциональный капитал не вернулся

По словам экспертов, главной проблемой остается отсутствие притока новой ликвидности. В компании отметили, что все три ключевых источника капитала продолжают демонстрировать слабость:

• спотовые биткоин-ETF фиксируют длительную серию оттоков;
• эмиссия стейблкоинов замедляется;
• объем активов в цифровых инвестиционных продуктах (DAT) существенно сократился.

По оценкам Wintermute, активы под управлением DAT снизились примерно с $220 млрд до $140 млрд, тогда как новые крупные институциональные привлечения практически прекратились.

Аналитики напомнили, что предыдущий масштабный цикл роста начался именно после запуска спотовых ETF в США, когда на рынок начал активно поступать новый капитал. По их мнению, сейчас подобных предпосылок не наблюдается.

Сформировано ли дно?

В Wintermute считают, что район ниже $60 000 выглядит привлекательным для долгосрочных инвесторов, однако говорить об окончательном завершении коррекции еще рано.

Аналитики не исключают повторного снижения цены биткоина до диапазона $50 000 перед началом нового восходящего тренда. Они подчеркнули, что инвесторам стоит оценивать прежде всего потоки капитала, а не краткосрочные движения цены или информационный фон.

Также эксперты ожидают, что ближайшим драйвером для рынка станет заседание Федеральной резервной системы США.

По мнению компании, если руководство ФРС сделает акцент на замедлении базовой инфляции и падении цен на нефть, это может поддержать рисковые активы, включая криптовалюты.

В то же время жесткие сигналы относительно борьбы с общей инфляцией могут быстро остановить текущее восстановление рынка.

Напомним, ранее генеральный директор криптовалютной биржи Coinbase Брайан Армстронг заявил, что биткоин мог сформировать дно вблизи $60 000.

Источник: Incrypted