Ключевые моменты
- OKX и ICE планируют открыть площадку 23 ноября. Ожидается, что на ней будут представлены более 70 активов, однако список на первый день и доступная ликвидность не раскрыты.
- Торговля будет осуществляться через пулы автоматизированного маркет-мейкера в Uniswap v4 с доступом только для одобренных кошельков; пулы будут развернуты в X Layer от OKX.
- В уведомлении от 5 ноября перечислены 67 эмитентов, выступивших против в рамках исключения SEC, включая Apple, Tesla, Nvidia и Meta.
Планы запуска, листинг и требования к доступу
OKX и Intercontinental Exchange, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, заявили, что их совместная площадка для торговли токенизированными акциями должна открыться 23 ноября. Компании планируют разместить более 70 активов, воспользовавшись временным исключением SEC для торговли токенизированными версиями американских ценных бумаг. План запуска появился на фоне того, что десятки эмитентов официально возразили против представления их акций на этой площадке.
В объявленный список входят ценные бумаги Better.com, BitGo, Circle, Coinbase, Robinhood, Securitize и Strategy, а также 59 биржевых фондов от Direxion. Strategy планирует включить привилегированные акции, в том числе STRC, а также обыкновенные акции. Компании не уточнили, сколько из ожидаемых активов действительно будет доступно в день открытия, поэтому заявленное общее число пока нельзя считать подтвержденным списком на первый день.
Первоначально участвовать смогут только соответствующие требованиям клиенты OKX Inc. из США. Им необходимо активировать CeDeFi Wallet, пройти проверку личности и завершить регистрацию в OKXICE — совместном предприятии, поровну принадлежащем ICE и OKC USA Holding, аффилированной компании OKX. Предполагается, что торги будут идти круглосуточно в приложении OKX, однако заявленные условия участия означают, что площадка не открыта для всех пользователей и кошельков.
Как устроена площадка для торговли токенизированными активами
На площадке будут использоваться пулы автоматического маркетмейкера, созданные на базе Uniswap v4 и развернутые в X Layer — сети второго уровня Ethereum, которой управляет OKX. Торговать в этих пулах или предоставлять им ликвидность смогут только одобренные кошельки. Securitize предоставляет инфраструктуру для токенизации. Таким образом, заявленный механизм торговли основан на пулах, а не на традиционной книге заявок, а доступ контролируется как для торговли, так и для предоставления ликвидности.
Согласно опубликованному площадкой 5 ноября уведомлению, каждый токен представляет собой право на ценную бумагу, обеспеченное в соотношении один к одному акцией американской компании, находящейся у зарегистрированного брокера-дилера. В уведомлении говорится, что владельцы токенов сохраняют обычные права акционеров, включая право на дивиденды, голосование и участие в корпоративных действиях. Эти описания разъясняют, как предполагается связать токены в блокчейне с базовыми акциями; при этом в уведомлении не раскрывается размер торговых пулов, которые будут поддерживать токены.
Клиенты будут хранить токены в собственных кошельках; OKXICE заявляет, что не будет хранить ни активы, ни приватные ключи. Токены будут объединяться в пары с платежными стейблкоинами, такими как USDC и USDG. В уведомлении также сказано, что площадка не будет использовать книгу заявок, предоставлять кредит или проводить первичное размещение. В совокупности эти ограничения отличают заявленный сервис от традиционного брокерского счета и площадки, продающей вновь выпущенные ценные бумаги.
Исключение и растущее число возражений эмитентов
В том же уведомлении от 5 ноября названы 67 эмитентов, подавших письменные возражения, — по сравнению с 50 в уведомлении от 30 октября. В список входят Apple, Amazon, Tesla, Meta, Netflix, Nvidia и Microsoft, а также JPMorgan, Goldman Sachs, Costco, Nike и Home Depot. Увеличение числа отражает дополнительные возражения, поданные между публикацией двух уведомлений, однако сам опубликованный список не позволяет установить, останутся ли доступными все остальные эмитенты после начала торгов.
Возражения поданы в рамках пятилетнего освобождения SEC для инновационных проектов, выданного 17 сентября. Оно позволяет площадкам торговать блокчейн-версиями акций американских компаний через автоматизированных маркетмейкеров без регистрации в качестве бирж. Согласно описанной процедуре, площадка, использующая неаффилированную третью сторону для токенизации акций компании, должна уведомить эмитента, у которого есть 30 дней, чтобы подать письменное возражение. Таким образом, освобождение устанавливает четкую процедуру уведомления и подачи возражений, а не требует согласия эмитента в каждом случае.
На странице SEC с информацией об освобождении указано, что OKXICE TSV подала уведомление о намерении 4 октября. В то же время в объявлении о запуске говорится, что площадка не является ни зарегистрированной биржей, ни брокером-дилером и не получила одобрения SEC. Эти сведения важны для понимания запуска: освобождение разрешает описанную деятельность на предусмотренных им условиях, но его не следует путать с одобрением площадки со стороны SEC.
Проверка рынка и остающиеся открытыми вопросы
Компании делают акцент на активах, связанных с криптоотраслью, включая акции Coinbase, Circle, BitGo и Robinhood, а также обыкновенные и привилегированные акции Strategy. Генеральный директор и президент Strategy Фонг Ле назвал токенизацию следующим шагом к круглосуточной доступности ее Digital Credit. Его слова относятся к привилегированным акциям, таким как STRC; они не дают ответа на вопрос, насколько велик будет спрос на торги на этой площадке и какой ликвидностью будут располагать эти пулы.
Потенциальным пользователям предлагается доступ через приложение, токены на самостоятельном хранении и торговля, рассчитанная на круглосуточную работу без выходных. На практике доступ по-прежнему зависит от соответствия требованиям для клиентов из США, подтверждения личности, прохождения регистрации и наличия одобренного кошелька. При торговле через пулы ликвидность также становится ключевым операционным вопросом, а компании не сообщили о начальных размерах пулов. Доступная информация описывает устройство системы, но не то, с каким торговым опытом столкнутся клиенты после запуска.
До 23 ноября остаются невыясненными несколько ключевых вопросов: какие именно активы войдут в стартовый список из более чем 70 ожидаемых, каким объёмом ликвидности площадка будет располагать на старте и выступят ли против запуска дополнительные эмитенты. Среди 67 компаний, направивших возражения, уже нет некоторых крупнейших американских компаний, упомянутых в уведомлении, однако источник не оценивает вероятную торговую активность. Смогут ли оставшиеся эмитенты привлечь достаточно участников, чтобы площадка приобрела значимость, — открытый вопрос, а не установленный факт.
Источник: BitcoinMagazine
