Аналитическая компания 10x Research резко раскритиковала новый биржевой фонд BlackRock — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). По мнению аналитиков, фонд устроен неудачно: почти в любом сценарии инвесторы либо проиграют простому удержанию биткоина (BTC), либо получат слабую абсолютную доходность.

BITA запущен на бирже Nasdaq и использует стратегию покрытых колл-опционов: фонд хранит биткоин и акции флагманского фонда BlackRock IBIT, а затем продает опционы на часть этих позиций, чтобы каждый месяц приносить инвесторам доход. В 10x Research противопоставили такой подход собственной стратегии, представленной в отчете от 12 мая.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

В чем суть претензий 10x Research

По оценке аналитиков, повышенная волатильность биткоина носит структурный характер. Ее питают неравенство в доступе к информации между участниками рынка и культура агрессивного маркетинга, которую финансовые регуляторы не потерпели бы в других сферах.

Исследователи отметили, что многие систематически пытались зарабатывать на этой волатильности, но большинство потерпели неудачу. В майском отчете 10x Research оценила, что инвесторы в биткоин ежегодно недополучают около $7 млрд потенциального дохода. BITA создан как ответ на этот запрос, но, по мнению компании, почти в каждой ключевой точке его создатели приняли противоположные и неверные решения.

Когда продажа опционов оправдана

Аналитики 10x Research выделили три условия, при которых продавать колл-опционы на биткоин выгодно. Если совпадают все три, такая продажа превращается в сделку с высокими шансами на успех. Если нет — разумнее не продавать вовсе и оставить себе возможность заработать на росте цены.

Тот, кто продает опционы без этих условий, по словам компании, не получает доход, а «задешево расстается с потенциалом роста». Именно так, по мнению 10x Research, BITA и поступает каждый месяц — этого требует устройство фонда.

Источник: BeInCrypto