У Уолл-стрит появился новый криптовалютный индекс, и биткоина в нём нет. Его создали S&P Dow Jones Indices — компания, стоящая за индексом S&P 500, — вместе с криптофондом Pantera Capital.

Индекс S&P Pantera Digital Asset Index заработал в понедельник, 20 июля, под тикером SPPDA. В него попадают только те токены, которые приносят реальный доход своим держателям.

Один принцип, позаимствованный у S&P 500

Чтобы войти в S&P 500, компании нужны четыре прибыльных квартала подряд. Новый индекс использует ту же логику: токен включается, только если его протокол стабильно генерирует выручку. Проверяет это аналитическая фирма Artemis по данным блокчейна, а деньги должны возвращаться держателям — через выкупы, стейкинг-вознаграждения или выплаты.

Фильтр жёсткий. Из 196 токенов широкого крипто-индекса S&P тест на выручку прошли лишь 18. По данным письма Pantera к запуску, вместе они принесли более $3 млрд годовой выручки за последние два квартала. Наибольший вес имеют Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE); доля ни одного токена не может превышать 35%.

На бумаге подход работает: по официальной брошюре, на исторических данных с июня 2021 по июнь 2026 года индекс показал 8,18% годовых против всего 0,08% у индекса из 196 токенов. При этом S&P предупреждает, что результаты смоделированы задним числом.

Почему в индексе нет биткоина

Биткоин не приносит выручки на уровне протокола и потому не проходит тест. В Pantera называют его монетарным активом — ближе к цифровому золоту, чем к бизнесу, — и отмечают, что желающие могут просто купить его напрямую. По оценке Pantera со ссылкой на исследование JPMorgan Private Bank, 89% семейных офисов до сих пор вообще не держат криптовалюту. За индексом S&P 500 отслеживается около $13 трлн, так что даже небольшой переток средств сделает новый бенчмарк заметным. Pantera уже обсуждает с управляющими запуск ETF на его основе.

Источник: BeInCrypto