Аргентинец, хранивший эквивалент $10 000 в наличных песо с 2016 по 2026 год, завершил десятилетие с примерно $114 в долларовом выражении.

Эта почти 99-процентная потеря объясняет, почему доллар вошёл в повседневную финансовую жизнь по всей Латинской Америке. Работники получают зарплаты в стейблкоинах, тогда как бизнесы используют цифровые доллары для сбора выручки и оплаты иностранным поставщикам.

The Exodus Economy, новый отчёт от BeInCrypto Intelligence, описывает это как долларизацию снизу вверх. Люди остаются дома, тогда как всё больше их финансовой активности выходит за пределы отечественных банков. Защита за этими долларовыми балансами сильно различается.

Доллар стал рабочими деньгами

Более 99% отслеживаемого объёма выводов стейблкоинов двигались дальше в течение 30 дней. В аргентинском кошельке Lemon медианный вывод составлял от $150 до $270 в первой половине 2026 года. Среднее составило $544 по 215 597 переводам.

Отдельно отслеживаемый коридор стейблкоинов Bitso работал на уровне $31,5 млрд в годовом исчислении в 2026 году. Эта цифра измеряет валовое, двунаправленное движение, а не деньги, навсегда покидающие регион.

Активность больше похожа на платёжную сеть, чем на сберегательное хранилище. Деньги прибывают, затем движутся к тратам или операционным издержкам.

Антония Соуза, директор Visa по цифровым валютам в Латинской Америке и странах Карибского бассейна, сказала, что на институты по-прежнему приходятся крупнейшие потоки.

«Огромные цифры, которые мы видим по стейблкоинам, — это институциональные транзакции и трансграничные транзакции, главным образом B2B-транзакции».

Долларовый баланс может скрывать разные риски

BeInCrypto проверила 12 долларовых счётных продуктов, доступных латиноамериканским клиентам. Лишь два размещали балансы клиентов в застрахованных банковских депозитах США. Пять использовали стейблкоины.

Долларовая метка мало говорит о защите под ней. Баланс может представлять застрахованный депозит, требование по стейблкоину или инвестиционный продукт.

Реза Банди, гендиректор Atlas Capital Team, говорит, что вкладчики должны разделять защиту валюты и сохранение богатства.

«Для латиноамериканского вкладчика номинальная долларовая экспозиция и сохранение реальной покупательной способности — это отдельные вопросы, — сказал Банди BeInCrypto. — Стейблкоин, банковский депозит, казначейская облигация и акции США могут все быть номинированы в долларах, неся при этом очень разные риски».

Хранение долларов может защитить от обесценивания местной валюты. Инфляция в США всё же может уменьшить то, что эти доллары покупают. Стейблкоины могут добавить риски эмитента, платформы и кастодиана.

Переход в казначейские облигации создаёт ещё одно решение

Некоторые вкладчики выходят за пределы цифровых наличных и покупают гособлигации США. Срок погашения облигации может существенно изменить результат.

«Долгосрочные казначейские облигации особенно чувствительны к изменениям инфляционных ожиданий, процентных ставок и срочной премии, — сказал Банди. — Когда доходности растут, рыночная стоимость длинной облигации может существенно снизиться, даже несмотря на то что правительство США продолжает производить свои выплаты».

Вкладчик, держащий облигацию до погашения, может получить обещанные выплаты. Тот, кто продаёт раньше, может понести убыток, поскольку цены облигаций обычно падают, когда ставки растут.

Банди также предупреждает, что взвешенные по капитализации технологические индексы США концентрируют деньги в небольшой группе компаний. Он предпочитает облигации с меньшим сроком и активы, которые по-разному реагируют на инфляцию, признавая при этом, что каждый вводит новые риски.

Долларизация снизу вверх даёт латиноамериканцам доступ к валюте, которая может удерживать свою стоимость лучше, чем слабеющая местная валюта. То, что они держат после этого перехода, определяет правовую защиту, ликвидность и покупательную способность, которые они получают.

Скачайте The Exodus Economy для полного ончейн-анализа и аудита долларовых счётных продуктов Латинской Америки.

Раскрытие информации

Банди возглавляет Atlas Capital Team, советника Atlas America Fund, и Atlas AI Labs, планируемого эмитента USAFi. У Atlas есть коммерческие интересы, связанные с классами активов, обсуждаемыми выше. USAF — это ETF, и он может потерять в стоимости. USAFi остаётся до запуска и требует полной лицензии VARA до выпуска. Его комментарии — общие рыночные взгляды, а не инвестиционная консультация. Проспект USAF перечисляет его комиссии и риски.

Источник: BeInCrypto