Strategy снова покупает биткоин (BTC), но, по словам президента и генерального директора Фонга Ле, это решение почти не связано с тем, на каком уровне находится цена биткоина.

Ле заявил, что математика, стоящая за возобновлёнными покупками Strategy, сводится к стоимости капитала, а не к выбору момента для входа на рынок.

Почему покупка биткоина зависит от стоимости капитала

Возобновление покупок биткоина компанией Strategy последовало за 10-недельной паузой, потраченной на укрепление баланса. Ле сравнил лежащий в основе расчёт с финансированием строительства дата-центра.

По его словам, стоимость земли и энергии выросла, тогда как стоимость привлечения капитала осталась низкой.

«Мы на самом деле не принимаем решения по биткоину, привязанные конкретно к его цене».

Фонг Ле, президент и генеральный директор Strategy

По его словам, эта схема работает только тогда, когда продажа акций или долговых обязательств обходится дешевле, чем ожидаемая доходность биткоина. По словам Ле, в этом году Strategy заняла четвёртое место среди публичных компаний по объёму привлечённого акционерного капитала, уступив только SpaceX, Google и Intel.

Почему Strategy всё же иногда продаёт

Ле отверг мнение, что Strategy лишь накапливает биткоин, назвав это «двусторонней стратегией». Ранее в этом году компания продала около 7000 BTC — менее 1% своих запасов — чтобы профинансировать дивиденды и обратный выкуп акций.

По его словам, держатели долговых обязательств и рейтинговые агентства ожидают от компании готовности продавать активы при необходимости. Компания, которая никогда не продаёт, по его мнению, не является «полноценно работающей».

Ставка на устойчивый бычий рынок

Комментарии Ле говорят о том, что он ожидает продолжения роста биткоина далеко за пределы текущих уровней. Он заявил, что Strategy продолжит покупать и при $80 000, и при $90 000, и при $100 000, и даже на историческом максимуме в $130 000, утверждая, что сегодняшние покупки будут выглядеть оправданными, если биткоин позже поднимется до $260 000.

«Я не предвижу, что мы будем просто держать биткоин, когда мы входим в то, что я считаю мощным бычьим рынком».

Фонг Ле, президент и генеральный директор Strategy

Эта убеждённость также стоит за борьбой Strategy против предложения об исключении из индекса MSCI. MSCI — провайдер индексов, чьи бенчмарки определяют потоки пассивных фондов.

Это предложение исключило бы компании с крупными резервами биткоина, и Ле назвал его дискриминационным.

Он утверждает, что биткоин функционирует как операционный актив на балансе Strategy, а не как пассивный актив. Это различие может определить, останется ли Strategy в индексах MSCI, когда решение будет вынесено 16 октября.

Source: BeInCrypto