Глава CryptoQuant Ки Ён Джу успокоил рынок: биткоин переживёт очередной обвал цены, как переживал их уже много раз. Однако более серьёзной угрозой для актива он называет скуку — и связывает её с акциями STRC компании Strategy, которые в последние недели вызывают у рынка вопросы.
Опасен не крах, а застой
Тем, кто следит за криптоиндустрией не первый год, её экстремальная волатильность хорошо знакома. Чаще пишут о ликвидациях на пути вниз — и биткоин действительно не раз падал на двузначные проценты за сутки, — но столь же резко он рос и в обратную сторону. Нынешнее состояние рынка и последние месяцы — октябрьский разгром, февральская катастрофа и июньский обвал — примеры периодов, где доминировали медведи. Тем не менее BTC выдержал их все и (пока) возвращался сильнее прежнего.
Поэтому потенциальный новый обвал главу CryptoQuant особо не беспокоит. А вот скука, по его мнению, может стать более глубокой угрозой — особенно если спорный инструмент Strategy под названием Stretch (STRC) не сработает так, как задумано.
«Структура STRC у Strategy становится по-настоящему опасной не тогда, когда биткоин просто падает, а тогда, когда биткоин годами движется вбок, а медвежий рынок затягивается»
Он добавил, что «долгая стагнация убивает историю»: обвал биткоин переживёт, если рынок продолжит верить в следующий рывок вверх. Но слабый спрос из-за застоя сжимает премию MSTR и делает «машину привлечения капитала Сэйлора куда труднее поддерживать».
Нужна причина верить
Настоящий вызов для Сэйлора и его компании, пояснил Ки Ён Джу, — не просто продолжать покупать биткоин, а дать рынку «новую причину верить».
«Почти за десятилетие в этой индустрии я понял, что ядро биткоина по сути не изменилось. От цикла к циклу меняется история о том, почему цена BTC должна расти дальше. Но большинство этих историй сейчас кажутся исчерпанными»
Он предупредил, что биткоин не сработал как цифровое золото, когда это было нужно, — он торговался как технологическая акция. Он задумывался шифропанками как «деньги свободы», но многие ветераны индустрии теперь продвигают другие монеты. Плюс растёт угроза со стороны продвинутых квантовых вычислений.
Хотя он по-прежнему твёрдо убеждён, что «объём капитала, который может прийти в биткоин, огромен», он отметил, что «ощущение неизбежного катализатора сейчас гораздо слабее», чем десять лет назад.
«Мне немного грустно видеть, как идеи, которые изначально меня привлекли, постепенно поглощаются и размываются: деньги свободы, энергетические деньги и институциональное принятие»
Источник: CryptoPotato
