Компания Майкла Сэйлора, скупающая биткоин, в последние недели оказалась под пристальным вниманием. Продажа 32 BTC в конце мая была каплей в море на фоне другого: привилегированные акции Stretch (STRC), через программу непрерывного размещения которых Strategy привлекает капитал на покупку новых BTC, упали заметно ниже номинала в $100.

Компания и её руководство продолжают убеждать рынок, что средств на выплату дивидендов достаточно, а ситуация под контролем. Однако популярные аналитики и комментаторы сохраняют скепсис — и дело не только в Питере Шиффе, назвавшем STRC «схемой Понци».

Продаст ли Strategy 50 тысяч BTC?

Напряжение вокруг Strategy заметно выросло в течение рабочей недели, когда STRC пережили значительную распродажу. По словам гендиректора Strive Мэтта Коула, её причиной были инвесторы с кредитным плечом, а не ухудшение финансового положения эмитента.

В недавнем интервью Kaleo, аналитик с более чем 700 000 подписчиков в X, предупредил, что лучшим вариантом для Strategy сейчас была бы продажа 50 000 или более BTC в ближайшие два года.

«Они сделали своей очевидной миссией наращивание количества биткоинов, но что именно это даёт для создания ценности держателям MSTR?»

Он добавил, что то, как рекламируются MSTR и другие активы, «сейчас безрассудно». Особенно это касается MSTR, которую Strategy годами называет «усиленным биткоином», — но это «просто красивое слово для того, чтобы сказать, что бумага работает с плечом», объяснил он.

«Плечо отлично работает на пути вверх. Полностью с этим согласен. Можно заработать много денег, если у вас большое плечо, а актив продолжает расти. Но проблема в том, что на пути вниз потерять можно тоже намного больше».

Обвал как у FTX?

Интервьюер и Kaleo сравнили нынешнюю ситуацию с молниеносным крахом FTX в 2022 году. Различия есть — например, SBF использовал средства клиентов для торговли, — но собеседники сошлись на том, что Strategy и Сэйлор используют капитал инвесторов, чтобы покупать биткоин (не торговать им) в надежде на будущий рост цены.

Kaleo напомнил, что краха FTX, некогда одной из крупнейших криптобирж, за считаные дни не ожидал по сути никто — как никто не ожидал и падения BTC к $16 000. Поэтому, считает он, если Strategy вынудят начать продавать крупные части своего биткоин-запаса ради покрытия расходов и дивидендов, цена криптовалюты может уйти к многолетним минимумам.

Источник: CryptoPotato