Solana (SOL) подешевела примерно на 20% за месяц, а долгосрочные держатели продолжают переводить монеты на биржи для продажи — и всё же ончейн-объёмы выросли примерно на 39%. Основной вклад в этот рост дают лаунчпады мем-коинов и бессрочные фьючерсы.

Притоки на биржи указывают на устойчивое давление продавцов

Метрика exchange net position change, отслеживающая чистый приток и отток токенов на биржах, резко выросла в этом месяце: растущее значение означает, что на биржи приходит больше монет, чем уходит. 11 июня показатель был около 57 336 SOL, а к 25 июня достиг примерно 1 410 650 SOL — рост примерно в 25 раз, или около 2400%.

Перевод монет на биржи может указывать на подготовку к продаже, поскольку именно там происходит большая часть продаж. Устойчивый рост на протяжении двух недель говорит о том, что давление накапливается, а не сводится к разовой распродаже.

Сетевая активность растёт, пока цена падает

Объём на DEX Solana — долларовая стоимость всех свопов на децентрализованных биржах сети — рассказывает противоположную историю: семидневное среднее держится около $1,73 млрд в сутки, примерно на 39% выше $1,24 млрд месяцем ранее.

Комиссии сети — то, что пользователи платят за транзакции, — также остаются стабильными: около $7,2 млн за сутки и $200 млн за 30 дней. Устойчивые комиссии указывают на реальный спрос на блокспейс.

Здесь расхождение виднее всего: TVL Solana, то есть стоимость активов в DeFi-приложениях сети, снизилась примерно на 13%, до $4,74 млрд. Но большая часть этого падения отражает подешевевший SOL, а не вывод средств пользователями, поскольку заблокированная стоимость в основном номинирована в SOL. Активность растёт, а заблокированная стоимость падает.

Кто обеспечивает объёмы

Основную часть объёма несут несколько децентрализованных бирж. По активности за 24 часа выделяются:

• BisonFi, проприетарный AMM маркет-мейкера, — около $359 млн;
• Orca, устоявшийся AMM Solana, — $329 млн;
• AlphaQ, более новый протокол маршрутизации свопов, — $241 млн, опережая Meteora и Raydium, у которых примерно по $151 млн.

Сам состав списка заслуживает внимания: рядом с привычными Orca и Raydium торгуются малознакомые BisonFi и AlphaQ, и такие объёмы у новых площадок поднимают вопрос, насколько они органичны.

Данные по комиссиям показывают, за что реально платят пользователи: лидируют мем-коиновые и торговые приложения — PumpSwap собирает около $1,29 млн в сутки, pump.fun — около $0,73 млн, опережая биржу бессрочных контрактов Jupiter и торговый терминал Axiom.

Отсюда и главный вывод: сеть используется активнее, чем можно предположить по падающей цене, но основную нагрузку создают новые площадки и поток мем-коинов. Отражает ли этот бум долгосрочный спрос — остаётся открытым вопросом, пока держатели продолжают продавать.

Источник: BeInCrypto