Акции Meta потеряли около 10% с начала 2026 года, и крупные инвесторы, задающие движение рынку, тихо от них избавляются — возможно, покупая взамен Google. Причина, по версии BeInCrypto, сводится к деньгам: Meta тратит рекордные суммы на искусственный интеллект, но, в отличие от Google, не имеет очевидного способа их отбить.

Расходы есть, отдачи нет

Meta Platforms (META) планирует потратить в 2026 году от $125 млрд до $145 млрд, преимущественно на ИИ-дата-центры. Проблема — в окупаемости: почти вся выручка компании (около 98% от $200,97 млрд продаж за 2025 год) по-прежнему приходится на рекламу. В отличие от Google, Amazon и Microsoft, у Meta нет облачного бизнеса, чтобы сдавать новые вычислительные мощности в аренду. Впрочем, это может измениться: Bloomberg 1 июля сообщил, что Meta строит облачный сервис под внутренним названием Meta Compute для продажи свободных ИИ-мощностей, хотя планы находятся на ранней стадии и могут поменяться. Ещё в апреле JPMorgan понизил рейтинг Meta до Neutral и целевую цену — до $725 с $825, предупредив, что компания впервые за годы может показать отрицательный свободный денежный поток.

Деньги перетекают в Google

Осторожность видна в потоках. Индикатор Chaikin Money Flow, показывающий, покупают крупные игроки или продают, для Meta составляет −0,209 (устойчивые продажи), для Google — +0,177 (покупки). По относительной силе Meta набирает 95,8 и отстаёт, Google — 123,0 и лидирует. Обе компании относятся к одной ИИ-группе гиперскейлеров, но у Google уже есть крупное прибыльное облако, превращающее ИИ-расходы в выручку сегодня, тогда как Meta лишь объявила о намерении сделать то же самое.

Слабейшая группа рынка

Общий фон выглядит хрупко: лишь 32% связанных с ИИ акций торгуются выше своей 50-дневной средней цены. Группа Meta — худшая из всех: ни одна из пяти крупных бумаг гиперскейлеров не находится выше этой средней.

Опционы и аналитики разошлись

Трейдеры начали хеджироваться: соотношение пут/колл выросло до 0,58 с 0,37 по состоянию на 2 июля. Коллы всё ещё преобладают, так что сдвиг читается как осторожность, а не страх. Аналитики при этом настроены оптимистично: на 2 июля Citi, Wells Fargo и Wolfe Research сохраняли рекомендации Buy с целями от $767 до $850 — существенно выше текущей цены около $585. Отчёт Meta за второй квартал выйдет 29 июля; аналитики ждут примерно $60 млрд выручки. Он и покажет, чья сторона читает бумагу правильно.

Источник: BeInCrypto