Золото торгуется около $4 140 — на 26% ниже январского рекорда в $5 598 за унцию. Разбираем, что давит на металл и где аналитики BeInCrypto видят возможное дно.

Почему золото падает

Отсчёт снижения начался с Ормузского пролива: Иран блокирует его с конца февраля, что подняло цены на энергоносители по всему миру. Как следствие, инфляция в США в июне достигла 4,2% — максимума за три года.

Это перевернуло ожидания по ФРС. Рынок больше не ждёт снижения ставки: по данным CME FedWatch, трейдеры закладывают 47,1% вероятности повышения на 25 базисных пунктов в сентябре и ещё 11,1% — на 50 б.п., то есть суммарно около 58% на ужесточение. Золото не приносит дохода, поэтому рост ставочных ожиданий удорожает его удержание.

Дальше — доллар, укрепившийся на фоне иранского конфликта, и прогресс в мирных переговорах США и Ирана, вымывающий «премию за риск» из январского рекорда. Добавляют давления и ETF: по данным World Gold Council, фонды потеряли 16 тонн в мае, а погашения продолжились в июне. Скользящие 90-дневные потоки, достигавшие почти $30 млрд в конце февраля, ушли в минус — примерно к диапазону от −$5 млрд до −$10 млрд. Наконец, капитал перетёк обратно в технологические акции.

Картина, впрочем, не односторонняя. Центробанки в первом квартале купили нетто 244 тонны — выше своей пятилетней средней. Глава ФРС Кевин Уорш после слабых июньских данных по занятости дал понять, что спешить с повышением не намерен. JPMorgan по-прежнему ждёт $4 500 к четвёртому кварталу, Goldman Sachs — $4 900 к концу года.

Недельный график: риск пробоя «головы и плеч»

С января золото рисует понижающиеся максимумы и минимумы, сложившиеся в фигуру «голова и плечи»: левое плечо около $4 500 (октябрь 2025), голова — рекорд $5 598, правое плечо около $4 850 (апрель). Линия шеи поднимается от минимумов ноября 2025 к $4 200, и цена стоит прямо на ней. Уверенное недельное закрытие ниже даёт расчётную цель $2 575–2 750 — примерно на 35% ниже текущих уровней.

До этого сильной поддержкой выступает зона $3 300–3 400, где металл накапливался четыре месяца в 2025 году. Импульс тоже на стороне медведей: впервые с 2024 года золото ушло под 20-недельную скользящую среднюю, которая теперь смотрит вниз.

Ключевой уровень — сопротивление $4 300

Дневной график подтверждает картину: после рекорда цена движется в нисходящем параллельном канале, средняя линия которого сейчас служит временной поддержкой у $4 141. В феврале и марте эта линия уже не удержала цену, отправляя её к нижней границе канала. К концу лета нижняя граница, по расчётам, пересечёт зону $3 300–3 400 — около 20% ниже текущей цены. Сопротивление очерчено чётко: диапазон $4 300–4 400 поддерживал золото с января до начала июня, а затем отверг попытку восстановления в середине месяца. Индикатор supertrend остаётся красным с исторического максимума.

Июль решат два катализатора: протокол июньского заседания ФРС и возможная сделка США с Ираном, способная сбить цены на энергоносители и вернуть ставки на снижение. Итог сводится к двум уровням: дневное закрытие выше $4 400 сломает канал и медвежью структуру, недельное закрытие ниже линии шеи откроет цель у $2 575.

Источник: BeInCrypto