Американская компания в сфере бизнес-аналитики Strategy укрепила финансовое положение, сняв опасения по ликвидности, возникшие ранее в этом году. В обзоре от 14 июля аналитическая фирма CryptoQuant отметила, что новая структура капитала ослабила краткосрочное финансовое давление, однако вопросы к долгосрочной биткоин-стратегии Strategy остаются.

Оценка развивает выводы CryptoQuant от 23 июня, где предупреждалось, что денежные резервы Strategy сокращаются, несмотря на продолжающиеся покупки биткоина. Тогда аналитики оценивали, что ликвидности хватит на покрытие обязательств по привилегированным дивидендам лишь примерно на 14 месяцев без нового финансирования.

Strategy представила новую структуру капитала

Чтобы снять эти опасения, 29 июня Strategy запустила Digital Credit Capital Framework. План закрепил одобренную советом директоров политику долларового резерва, изначально нацеленную примерно на $2,55 млрд, а затем поднявшую цель до около $3 млрд. Структура также повысила ставку дивиденда по STRC до 12% и одобрила до $1 млрд как на выпуск привилегированных бумаг, так и на обратный выкуп акций MSTR. Кроме того, введена программа монетизации биткоина, позволяющая продать до $1,25 млрд в биткоине для пополнения резервов и покрытия потребностей в финансировании.

По словам CryptoQuant, меры тесно совпадают с рекомендациями её прежнего отчёта. Strategy также приостановила дополнительные покупки биткоина и с 29 июня по 5 июля продала 3588 BTC примерно на $216 млн. Компания дополнительно привлекла $466,7 млн через ATM-размещение акций MSTR. В итоге денежные резервы выросли примерно с $1,44 млрд до около $3 млрд, увеличив оценочное покрытие дивидендов примерно до 29 месяцев. За тот же период Strategy удержала запасы биткоина на уровне около 843 775 BTC, приостановив дальнейшее накопление.

Вопросы к управлению биткоином остаются

По данным CryptoQuant, рынок отреагировал на усиление ликвидности положительно, хотя неопределённость сохраняется. STRC восстановилась с июньского минимума около $75 до примерно $88, но по-прежнему торгуется ниже заявленной стоимости в $100. Тем не менее аналитики отмечают, что структура не поясняет, когда могут возобновиться покупки биткоина после недавней паузы. Кроме того, программа монетизации биткоина отдаёт приоритет дивидендам, резервам и обратному выкупу акций, не определяя чёткой стратегии торговли биткоином.

Источник: CryptoPotato