Новый аналитический отчёт компании по хранению биткоина Onramp утверждает, что недавний спад рынка — повод для покупки, и что владеть стоит самим активом, а не «бумажным» требованием на его цену. Документ под названием «Back to Basics», опубликованный в июле 2026 года, отмечает: биткоин торгуется примерно вдвое ниже своего максимума конца 2025 года, тогда как акции и золото находятся у рекордных уровней.

Ограниченное предложение биткоина

По версии Onramp, фиатные валюты теряют покупательную способность «по своей конструкции», а источником денежной целостности выступает дефицит. Лимит в 21 млн монет, подчёркивает компания, можно проверить самостоятельно, не полагаясь на доверие. Отчёт также разбирает график эмиссии, халвинг и роль децентрализации: власть, по мнению авторов, принадлежит пользователям полных узлов, а не майнерам или компаниям. Onramp защищает proof of work как продуктивное использование энергии и представляет биткоин как «наследника золота». Резкие просадки компания трактует как черту актива в процессе монетизации: падения на 50% и более случались несколько раз, и каждое, по её данным, сменялось восстановлением выше прежнего пика.

«Бумажный биткоин»

Самый острый аргумент отчёта — о «бумажном биткоине». Значительная часть того, что торгуется под именем биткоина, по утверждению Onramp, является не самим активом, а требованием на него: долей фонда, биржевым балансом или структурным продуктом, то есть обязательством контрагента. Каждый такой слой добавляет кастодиана или контрагента, который может обанкротиться по причинам, не связанным с самим биткоином. Прямое владение, напротив, сохраняет «предъявительское» качество актива — контроль над ключами. Компания предлагает как самостоятельное хранение, так и мультиинституциональную модель, при которой ключи распределены между независимыми организациями. На развитие этой платформы Onramp привлекла $12,5 млн.

Выбор момента

В третьей части Onramp приводит четыре наблюдения, отмечая, что текущий цикл находится примерно в семи месяцах от пика и почти вдвое ниже него — раньше и «мельче», чем на сопоставимых этапах прошлых циклов. Вывод компании подан без прогноза: покупать по расписанию, пока цены низкие, и хранить накопленное в подконтрольном хранилище. Фундаментальные факторы, утверждает Onramp, не зависят от падения цены.

Источник: BitcoinMagazine