Акции производителей чипов для ИИ быстро остыли. Фонд SOXX, отслеживающий полупроводниковый индекс, находится примерно на 15,7% ниже июньского максимума, и после долгой полосы выкупа просадок розничные трейдеры начали продавать.

Именно на этот разворот указал Скотт Рубнер, глава стратегии по фондовым деривативам в Citadel Securities. По его словам, такой сигнал ранее отмечал локальные минимумы распродаж.

Что заметил Рубнер

В июльской записке для инвесторов Рубнер сообщил, что розничные клиенты стали чистыми продавцами чипов в два падающих дня — 2 и 7 июля, — когда Филадельфийский полупроводниковый индекс (SOX) снизился примерно на 5%. Продажи на падающем SOX — редкость: он насчитал лишь около восьми таких эпизодов за прошедший год, и почти все они приходились на конец распродажи, прямо перед отскоком чипов. Citadel видит это через оплату за поток ордеров, которая даёт доступ к позиционированию розницы.

Собственный индикатор BeInCrypto

Поскольку этот поток ордеров закрыт, редакция восстановила сигнал по публичным данным с помощью собственного «Радара розничной капитуляции» (RCR), который отслеживает два левериджных чип-фонда, SOXL и SOXS. На тесте строгий сигнал сработал дважды — оба раза в начале марта 2026 года. SOXX упал примерно на 16% от июньского максимума, но всё ещё торгуется примерно на 80% выше мартовской базы, где сигнал срабатывал в последний раз. По честному признанию издания, Citadel насчитала восемь эпизодов, тогда как публичный прокси подтвердил лишь два и не воспроизвёл июльский сигнал в точности.

Что говорит история

Тем не менее оба набора данных указывают в одну сторону. В описанных Рубнером эпизодах розничных продаж с февраля чипы росли в течение следующих 5–10 дней каждый раз, с медианным приростом около 18% за десять дней, а мартовский случай прибавил около 29%. Более мягкий тест издания, отмечающий любое двухдневное падение при широкой слабости чипов, дал десять случаев и медианный прирост около 7% за десять дней, хотя один эпизод конца февраля продолжал снижаться три недели.

Сейчас, по оценке издания, радар в покое: он срабатывает только когда сильные розничные продажи совпадают с падающим рынком, а последняя сессия выросла на 5,45% (по графику TradingView). Nvidia и AMD лучше всех выдержали распродажу и, вероятно, поведут любой разворот вверх. Следующий триггер близко: Intel отчитывается 23 июля, и трейдеры опционов настроены по-медвежьи — путов больше, чем коллов, а рынок закладывает колебание около 5,2% вокруг отчёта. Слабый отчёт Intel может снова опустить акции чипов и перевзвести сигнал.

Источник: BeInCrypto