Прошло примерно месяц с тех пор, как крупнейший в мире корпоративный держатель биткоина приостановил покупки криптовалюты, судя по всему, прислушавшись к советам ряда экспертов сосредоточиться на восстановлении своего долларового резерва.

Свежий пример привёл сооснователь и бывший генеральный директор Strategy Майкл Сэйлор. В публикации в X известный сторонник BTC отметил, что компания пополнила свой запас долларов ещё на $525 млн. В результате теперь у неё достаточно средств, чтобы покрывать дивидендные выплаты на протяжении 2,1 года.

За минувшую неделю Strategy продала 5,4 млн акций в рамках своей ATM-программы (программы размещения акций «по рынку»), что и позволило привлечь упомянутые миллионы долларов. Такой механизм даёт компании возможность выпускать новые бумаги постепенно, по текущим рыночным ценам, не устраивая единовременного крупного предложения.

Причиной этого разворота стали события конца второго квартала, когда STRC — привилегированная акция компании, используемая для привлечения средств на покупку BTC, — заметно просела относительно своей номинальной цены в $100. Месяц назад её минимум опускался ниже $75, что заставило Strategy пересмотреть приоритеты. С тех пор бумага восстановилась до $87, но всё ещё держится ниже необходимой отметки в $100.

Хотя с 22 июня компания не объявляла о новых покупках биткоина, неделей позже она продала 3588 монет и по-прежнему настроена наращивать денежную подушку. Она также запустила Digital Credit Capital Framework — механизм, призванный расширить доступную ликвидность для покрытия ежемесячных дивидендных выплат и увеличить долгосрочную экспозицию на криптовалюту.

Подобная тактика отражает более широкую логику корпоративных казначейств, ориентированных на биткоин: чтобы уверенно обслуживать обязательства перед держателями привилегированных акций, компании нужен запас денежных средств, не зависящий от краткосрочных колебаний курса BTC. Восстанавливая резерв, Strategy снижает риск вынужденной продажи активов в неблагоприятный момент и сохраняет гибкость для будущих покупок, когда рыночные условия станут более благоприятными.

На данный момент запас биткоинов Strategy остаётся неизменным — 843 775 BTC, что при цене актива около $65 000 оценивается чуть более чем в $56 млрд. Пока приоритет компании — прочность баланса, а не расширение позиции, и участники рынка внимательно следят за тем, когда крупнейший корпоративный держатель BTC вновь вернётся к покупкам.

Источник: CryptoPotato