Hyperliquid Policy Center и Multicoin Capital 27 июля подали совместный комментарий в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).

Они выразили поддержку предложенной регулятором концепции рынков предсказаний, но при этом настаивали на двух изменениях, которые могут повлиять на то, как проектируются и утверждаются ончейн-контракты на события.

Обращение является прямым ответом на предложение CFTC “Prediction Markets; Public Interest Determinations”, опубликованное ранее в июне. Оно направлено на внесение поправок в Регламент 40.11 и предполагает установление 90-дневной процедуры рассмотрения контрактов на события, которые могут быть связаны с азартными играми, войной, терроризмом, покушениями или иной деятельностью, перечисленной в Законе о товарных биржах, среди прочего.

HPC и Multicoin назвали этот план “ясной и хорошо обоснованной концепцией”. Они утверждали, что рынки предсказаний относятся к исключительной федеральной юрисдикции CFTC.

В письме также говорится, что регулирование рынков предсказаний на уровне штатов, создающее “пятьдесят отдельных режимов штатов”, привело бы к фрагментации национальных рынков деривативов.

Расчёт: ключевой регуляторный критерий

Первая проблема, которую обозначает группа, связана с использованием одного слова в Законе о товарных биржах: “involve” (“затрагивать”). Согласно норме этого закона, CFTC может рассматривать контракты, которые затрагивают определённые перечисленные виды деятельности, и запрещать их, когда они противоречат общественным интересам.

Письмо поддерживает толкование, сосредоточенное на расчёте. Вместо того чтобы рассматривать саму торговлю как азартную игру, регуляторам следовало бы изучать событие, которое определяет выплату. Контракт подпадал бы под специальную норму, когда расчёт напрямую зависит от незаконной деятельности, а не просто потому, что его покупка напоминает совершение ставки.

Кроме того, группа попросила больше примеров. Пограничные случаи могут включать определённые контракты с несколькими возможными путями к расчёту или продукты, которые лишь косвенно ссылаются на чувствительную деятельность. Наглядные иллюстрации помогли бы биржам и разработчикам оценить регуляторные риски прежде, чем вкладывать ресурсы в запуск.

Прозрачность может стать конкурентным требованием

Вторая рекомендация касается того, что происходит после рассмотрения в рамках Регламента 40.11. Согласно нынешнему предложению, CFTC публиковала бы письменные выводы, когда блокирует контракт, и объясняла бы, как именно это конкретное решение согласуется с более ранними выводами.

HPC и Multicoin утверждают, что это может создать информационный пробел: одобрение, в том числе путём бездействия, может раскрывать о регуляторных границах не меньше, чем запрет. Без какого-либо публичного обоснования другие платформы могут повторять ту же юридическую работу, запрашивать разъяснения или избегать продуктов, которые могли бы быть допустимыми.

В любом случае, интересно следить за развитием событий вокруг этого письма и за тем, примет ли CFTC два запрошенных изменения. Это могло бы стать сигналом того, что регуляторы активно прислушиваются к отраслевым экспертам и стремятся законодательствовать так, чтобы это было справедливо ко всем участникам.

Источник: CryptoPotato