Федеральная резервная система США объявит своё решение по процентной ставке сегодня позднее, но, в отличие практически от каждого заседания за последние шесть лет, рынки расходятся во мнениях относительно того, что будет дальше.

Инвесторы в биткоин, судя по всему, снизили риски вчера, устроив явную распродажу в преддверии ключевого события. Теперь вопрос в том, что последует за этим.

Почему сейчас так много непредсказуемости

Федеральный комитет по открытым рынкам начал своё двухдневное заседание 28 июля и опубликует решение сегодня в 14:00 по восточному времени. Примерно через 30 минут последует пресс-конференция председателя Кевина Уорша, на которой инвесторы будут искать намёки на то, какой будет политика центрального банка на оставшуюся часть 2026 года.

Текущая базовая ставка находится в диапазоне от 3,50% до 3,75%. Хотя большинство экспертов всё ещё полагают, что она останется без изменений, фьючерсные рынки недавно оценивали вероятность неожиданного повышения на 25 базисных пунктов вплоть до 38%. По словам аналитика The Kobeissi Letter, эти ожидания относятся к числу наиболее разделённых за последнее время.

Он пояснил, что почти каждое заседание ФРС со времён пандемии COVID-19 в марте 2020 года подходило ко дню принятия решения с примерно 99-процентным согласием относительно исхода. Сейчас ситуация иная впервые более чем за шесть лет, учитывая упомянутые шансы на фьючерсных рынках и платформах предсказаний.

Неопределённость отчасти обусловлена решением Уорша снизить зависимость центрального банка от предварительного руководства (forward guidance). Протоколы июньского заседания показали, что политики обсуждали сокращение заявления ФРС и удаление формулировок, указывающих на вероятное направление следующего шага. Ожидается, что подход Уорша сохранит гибкость, но он также оставил трейдеров без чётких сигналов политики, к которым они привыкли при Джероме Пауэлле.

Изменение или без изменений

Аналитики The Kobeissi Letter заявили, что, по их мнению, ФРС оставит ставки без изменений. Недавний опрос Reuters, охвативший более 100 прогнозистов, пришёл к тому же выводу: более трёх четвертей предсказывают отсутствие изменений в политике до конца года. Экономисты ING разделили это же мнение.

Одна из причин этого — более мягкие, чем ожидалось, данные по инфляции за июнь. Рынок труда также демонстрирует признаки ослабления, что даёт ФРС ещё один повод не ужесточать финансовые условия дальше.

Однако есть и обратная сторона медали: некоторые эксперты считают, что центральный банк может потерять доверие, если будет ждать слишком долго. Инфляция остаётся значительно выше целевого уровня в 2%, тогда как возобновившаяся геополитическая напряжённость, тарифы и нестабильность на энергетических рынках могут снова подтолкнуть цены вверх.

По сообщениям, ряд представителей ФРС стали более открытыми к идее повышения ставок, если инфляция не улучшится. Уорш также воздержался от того, чтобы дать рынкам чёткую дорожную карту, а значит, повышение нельзя легко исключать лишь потому, что чиновники заранее не подготовили к нему инвесторов.

Влияние на криптовалюту

Криптоаналитическая платформа Santiment Intelligence отметила заметный рост обсуждений повышения процентных ставок в социальных сетях в преддверии сегодняшнего заседания. Данные показали похожий всплеск таких опасений перед предыдущим заседанием 16 июня. Однако, как обычно и бывает, разговоры в соцсетях оказались ошибочными, поскольку ФРС оставила ставки без изменений.

«Убеждённость толпы может стать особенно громкой прямо перед тем, как окажется неправой, особенно когда трейдеры пытаются заложить неопределённость по ФРС в цену биткоина», — заявили в Santiment.

Поговорим о ценах. Вчера BTC просел на 3000 долларов в ходе снижения рисков перед заседанием. Он отыграл половину потерь и сейчас находится выше 64 000 долларов.

Если ФРС не изменит ставки, а Уорш не подаст сильный сигнал о сентябрьском повышении, BTC может продолжить восстановление, поскольку неопределённость, возможно, уже заложена в цену. Если изменения ставки не будет, но председатель прозвучит по-ястребиному, биткоин может первоначально подскочить, поскольку повышения сейчас не произойдёт, но затем, вероятно, откатится к 60 000 долларов в ближайшие недели.

Однако неожиданное повышение на 25 базисных пунктов станет самым медвежьим немедленным исходом для криптовалюты. Такое решение, скорее всего, укрепит доллар, подтолкнёт доходность казначейских облигаций вверх и заставит инвесторов ещё больше сократить вложения в спекулятивные активы.

Источник: CryptoPotato