Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш в среду призвал рынки перестать торговать на его намерениях и начать торговать на данных. Участники учатся играть с мячом, а не с судьёй, сказал он.
Это замечание прозвучало через несколько часов после того, как Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оставил ставки без изменений голосованием 9 против 3. Уорш отказался назвать этот итог паузой.
Почему Уорш призвал рынки играть с мячом
Уорш выстроил свою пресс-конференцию вокруг одного посыла. Инфляция находится выше целевого уровня, и комитет намерен её снизить.
В заявлении FOMC диапазон ставки по федеральным фондам сохранён на уровне от 3,50% до 3,75%. Оно не содержало прогнозных ориентиров, что стало явным разрывом с эпохой Джерома Пауэлла.
Уорш также отверг идею гибкой цели. Пять лет повышенных цен, утверждал он, создали впечатление, что ФРС негласно терпела инфляцию выше 2%.
Он также приуменьшил значение июньского базового индекса потребительских цен (CPI). Тенденция важнее любого отдельного месяца, сказал он, и инфляцию нельзя вылечить за девять недель.
«Мы обеспечим ценовую стабильность», — заверил Уорш.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть, как лидеры и журналисты делятся экспертными оценками
Это обещание прозвучало с оговоркой. Там, где это необходимо и уместно, сказал Уорш, комитет не будет колебаться и примет меры. Его тон обозначил сдвиг по сравнению с его первой пресс-конференцией FOMC в июне, которая толкнула рисковые активы вниз.
Как отреагировали облигации, SPY и биткоин
Уорш отметил, что номинальная и реальная доходность сейчас находятся заметно выше по всей кривой казначейских облигаций. ФРС старается держаться в стороне от этой переоценки, добавил он, и позволить рыночному сигналу проходить без фильтров.
Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4,620% после того, как ранее в ходе сессии достигала примерно 4,650%. Трейдеры всю неделю взвешивали шансы на повышение ставки ФРС, прежде чем трое несогласных представителей ФРС поддержали повышение на четверть пункта.
Фонд SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) вышел в плюс на отметке $742,00, прибавив 0,17%. Спотовая цена золота поднялась выше $4 100 — самого сильного уровня за сессию.
Биткоин (BTC) последовал за отскоком. Последнее ценовое движение биткоина вывело его к примерно $64 237, с ростом на 0,84% за 24 часа и рыночной капитализацией в $1,29 трлн.
Тем не менее длинный конец кривой остаётся под давлением после того, как мировая доходность облигаций поднялась до самых высоких уровней с 2008 года.
Почему Питер Шифф говорит, что Уорш не сможет выполнить обещанное
Не все приняли такую трактовку. Питер Шифф, главный экономист и генеральный директор Euro Pacific Asset Management, заявил, что изменилась лишь риторика.
«При всех жёстких словах Уорша о новой приверженности ФРС достижению цели по инфляции в 2%, которую она не смогла выполнить при Пауэлле, пока что ФРС не сделала ничего иного в отношении процентных ставок или своего баланса. Всё идёт как обычно», — сказал Шифф.
В качестве доказательства Шифф указал на длинный конец кривой. Инвесторы продают казначейские облигации и покупают золото, сказал он, вместо того чтобы принимать это обещание за чистую монету.
Уорш описал предстоящие недели как период вдумчивого наблюдения, а не выжидательного ожидания. Сентябрь покажет, согласятся ли с ним данные, а не судья. Тем временем президент США Трамп считает председателя ФРС блестящим специалистом.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления
Источник: BeInCrypto
