В пятницу биткоин ненадолго опустился ниже $63 000, а причина находилась в 6 000 миль оттуда. Америка купила японскую иену впервые за 28 лет.
Вашингтон почти никогда так не делает. Цель состояла в том, чтобы поддержать тонущую валюту. Это также затронуло одну из крупнейших в мире фондирующих сделок. Крипта находится в конце этой цепочки.
Что на самом деле произошло
Иена снижается уже много лет. На прошлой неделе она достигла 163,99 за доллар, а в эти выходные упала ещё ниже. Это было близко к 40-летнему минимуму.
Япония сделала первый шаг в четверг. Она продала доллары и купила иену. Это называется интервенцией. Правительство покупает собственную валюту, чтобы поднять её цену обратно вверх.
Вашингтон присоединился в пятницу. Федеральный резервный банк Нью-Йорка продал евро и купил иену для Казначейства. Он использовал Goldman Sachs и Morgan Stanley, сообщила Financial Times.
Это сработало, пока что. Иена закрылась на уровне 157,40 за доллар, самом сильном с начала мая.
США последний раз покупали иену в 1998 году
Америка перестала вмешиваться в валютные рынки в середине 1990-х. С тех пор она вмешивалась лишь трижды. Это было в 1998, 2000 и 2011 годах, согласно брифингу Исследовательской службы Конгресса. Пятница стала четвёртым разом.
В большинстве сообщений это назвали первой за более чем десять лет помощью США иене. Они указывали на 2011 год. Но это неверно. В 2011 году «Большая семёрка» (G7) продавала иену, чтобы остановить её рост.
Последний раз США покупали иену 17 июня 1998 года. ФРБ Нью-Йорка потратил $833 млн. Половина пришла от ФРС. Половина — от Фонда стабилизации обмена валют, казначейского резерва для валютных чрезвычайных ситуаций. Собственные записи банка это подтверждают.
Масштаб — вторая неожиданность. Фотография Reuters запечатлела блокнот министра финансов Скотта Бессента в Кэмп-Дэвиде. На нём было написано: «Купить японскую иену (JPY) на $5–10 млрд».
Это в шесть-двенадцать раз больше сделки 1998 года.
Есть ещё один нюанс. Казначейство опубликовало свой валютный отчёт 23 июля. Оно оставило Японию в списке наблюдения за валютными практиками.
Восемь дней спустя Вашингтон сам покупал иену.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления
Сколько денег задействовано
Япония потратила гораздо больше, чем США. Bloomberg оценил японские покупки в четверг в ¥8,45 трлн, или примерно $52,8 млрд. Эта оценка основана на счетах Банка Японии и прогнозах брокеров.
Вот как это соотносится.
Реальную цифру за четверг пока никто не знает. Министерство финансов Японии публикует данные об интервенциях раз в месяц. Публикация, охватывающая 30 июля, ожидается в конце августа.
Южная Корея тоже помогла. Она продавала доллары вместе с Японией в четверг, показывает хронология Reuters. Несколькими неделями ранее Goldman Sachs прогнозировал дальнейшее ослабление в сторону 165.
Что это значит для биткоина
Цена биткоина (BTC) на момент публикации была около $63 034. За 24 часа он снизился на 1,25% при рыночной стоимости $1,26 трлн. Биткоин не просто упал. Он упал в одиночку.
У Уолл-стрит была хорошая пятница. Nasdaq вырос на 1%. S&P 500 прибавил 0,7%. Dow вырос на 0,53%, согласно CNBC. Биткоин пошёл в другую сторону.
Этот разрыв — и есть суть истории. Трейдеры акций следили за отчётами техкомпаний. Крипто-трейдеры следили за Токио.
Причина проста. Японские ставки годами держались около нуля. Трейдеры дёшево занимали иену. Они меняли её на доллары и покупали более рискованные активы. Акции, облигации и биткоин. Это и есть керри-трейд.
Он работает, пока иена остаётся слабой. Резкий рост иены его ломает. Тогда трейдеры продают то, чем владеют, чтобы вернуть заём. Напряжение на рынке облигаций Японии сигнализировало об этом риске ранее в июле.
Рынки уже бывали здесь. Банк Японии повысил ставки 31 июля 2024 года. Иена подскочила. За несколько дней Nikkei 225 упал на 12,4% — худший день с 1987 года. Крипта упала вместе с ним.
Одно отличие сейчас есть. Тот эпизод начался с повышения ставки, а повышения закрывают разрыв надолго. Пятница была покупкой. Покупки сходят на нет.
За чем следить дальше
На этой неделе Банк Японии сохранил ставку на уровне 1% голосованием 8 против 1. Это самый высокий уровень с 1995 года. Он всё ещё намного ниже американского потолка в 3,75%. Управляющий Кадзуо Уэда намекнул на будущие повышения, но ничего не пообещал.
«Без поддержки со стороны разницы в ставках эффект валютных интервенций, вероятно, будет относительно недолгим», — сообщил Bloomberg в пятничной заметке со ссылкой на стратегов Evercore ISI Марко Казираги и Ган Люя.
Сейчас важны три даты:
- Япония подтвердит реальные расходы в конце августа.
- Бессент встретится с Уэдой на финансовой встрече «Большой двадцатки» (G20) в Эшвилле, Северная Каролина, в том же месяце.
- После этого главную роль возьмут траектории ставок ФРС и Банка Японии.
Простой тест — это 160. Если доллар останется ниже 160 иен, оборона выстояла. Если он вернётся выше, Токио и Вашингтон снова столкнутся с тем же выбором. Счёт будет больше.
Источник: BeInCrypto
