Джим Крамер использовал недавний выпуск программы Mad Money на CNBC, чтобы вновь изложить свои личные правила инвестирования. Он утверждает, что именно дисциплина, а не удача, отличает инвесторов, которые переживают рыночные колебания, от тех, кого рынок уничтожает.

Этот выпуск вышел в то время, когда Уолл-стрит проходит через самый напряжённый отрезок сезона отчётности за второй квартал. Крупные банки и технологические гиганты с мегакапитализацией уже отчитались. Nvidia ещё предстоит отчитаться в конце августа.

Как обстоят дела в сезоне отчётности

Сезон второго квартала 2026 года проходит на подъёме. Данные показывают совокупный темп роста прибыли S&P 500 на уровне 47,4% в годовом исчислении. Это уже второй квартал подряд с ростом выше 20% и самый быстрый темп с второго квартала 2021 года.

На данный момент отчитались 61% компаний из S&P 500, и 86% из них превзошли прогнозы по прибыли. Этот показатель заметно выше среднего за пять лет уровня в 78%, по данным FactSet.

Крупные банки Уолл-стрит открыли сезон в середине июля. Во второй половине месяца последовала волна отчётов технологических гигантов. Рекордный квартал Samsung по производству чипов для ИИ показал, как высокий спрос на искусственный интеллект (ИИ) отразился на корпоративных результатах в этом квартале.

В ближайшую неделю ожидаются отчёты ещё около 136 компаний из S&P 500. Впрочем, не все результаты были восприняты хорошо. Акции Roblox резко упали после того, как новые меры по защите детей ухудшили её прогноз, несмотря на превышение ожиданий по выручке. Это падение показывает, что сильный рост ключевых показателей не защитил каждую компанию от жёсткой реакции рынка.

Nvidia должна отчитаться в конце августа. Инвесторы считают это крупнейшим оставшимся испытанием сезона, учитывая сохраняющиеся вопросы о том, превращаются ли масштабные капитальные вложения в ИИ в выручку.

10 правил Крамера, кратко

На этом фоне Крамер изложил правила, которые, по его словам, уберегали его от неприятностей на протяжении долгой карьеры.

Он начал с принципа качество важнее цены. Крамер утверждает, что инвесторам следует покупать компании «лучшие в своём классе», даже когда их акции выглядят дорогими. По его словам, погоня за дешёвыми, менее качественными бумагами редко оправдывается.

Он указал на Apple и Nvidia как на акции, где уплата премиального мультипликатора со временем себя оправдала. Эта точка зрения перекликается с отдельным выпуском Mad Money, где Крамер сравнил части ралли в сфере ИИ с крахом доткомов, предупредив, что не каждая стремительно растущая акция ИИ заслуживает такого же кредита доверия.

Далее Крамер перешёл к терпению. Он сказал, что отказ от высококачественной акции в трудный период — ошибка, которую инвесторы совершают постоянно. В качестве доказательства он привёл свой собственный призыв 2016 года по Apple, когда акция торговалась вблизи низкого соотношения цены к прибыли, а затем резко выросла.

Его третье правило выходит за рамки акций вовсе. Крамер сказал, что инвесторы игнорируют рынок облигаций на свой страх и риск, поскольку облигации напрямую конкурируют с акциями за капитал. Сейчас это правило приобретает особый вес. Доходность 30-летних казначейских облигаций находится вблизи самого высокого уровня с 2007 года, поскольку трейдеры сомневаются в траектории ставок Федеральной резервной системы.

Остальные правила касаются дисциплины портфеля. Крамер сказал, что необъяснимые отставки генерального или финансового директора почти всегда являются сигналом к продаже. Он также призвал инвесторов ожидать коррекций, а не воспринимать каждую из них как шок. Он отслеживает собственный индикатор перекупленности и перепроданности, чтобы решать, когда наращивать или задействовать денежные средства.

Крамер также предостерёг от покупки акции на одной лишь надежде. Он сказал, что слишком многие инвесторы держат падающую акцию и ждут, когда она вернётся к цене покупки, вместо того чтобы оценивать бизнес по его собственным достоинствам.

Он добавил, что каждый инвестор должен быть способен объяснить выбор акции другому человеку, прежде чем её покупать. Если инвестор не может описать, как компания зарабатывает деньги, это, по словам Крамера, свидетельствует о невыполненной домашней работе. Он привёл в пример спекулятивные биотехнологические и мем-акции как позиции, которые люди часто держат, не понимая лежащего в основе бизнеса.

Это правило Крамер дополнил более широким скептицизмом к ажиотажу. Он сказал, что интернет усилил рекламную машину Уолл-стрит. Он также отметил, что управляющие капиталом, которые продвигают акции по телевидению, обычно отстаивают собственные интересы, а не дают нейтральные советы.

Его последние два правила касаются наведения порядка в портфеле. Крамер сказал, что инвесторам никогда не следует продавать выигрышные позиции, чтобы финансировать проигрышные, поскольку такая привычка позволяет слабым акциям тянуть портфель вниз, в то время как инвесторы слишком рано сокращают сильные позиции.

Он также сказал, что инвесторам следует избегать спекуляций на поглощении лишь потому, что акции испытывающей трудности компании выглядят дешёвыми. Покупатели нацеливаются на сильные бизнесы, утверждал он, а не на слабые.

Что будет дальше

Подход Крамера рассматривает нынешний сезон отчётности как живую проверку его собственных правил. Сильные результаты компаний, лучших в своём классе, подтвердили бы его основной аргумент. Любая осечка Nvidia в конце августа стала бы проверкой его философии «терпение важнее надежды» в реальном времени.

Пока же двузначный рост прибыли и нервный рынок облигаций дают инвесторам множество возможностей применить обе половины стратегии Крамера одновременно.

Источник: BeInCrypto