Золото и серебро только что провели свою сильнейшую неделю 2026 года. Bitcoin (BTC) пропустил её.

Золото выросло примерно на 7% за неделю. Серебро показало результат примерно вдвое лучше. Bitcoin за день прибавил 0,7%.

Ралли золота и серебра оставило Bitcoin позади

По сообщению Reuters, золото движется к лучшей неделе с января. К пятничному полудню в Лондоне спот-золото выросло примерно на 6% за неделю, а затем продолжило рост в нью-йоркскую сессию.

К позднему пятничному времени золото торговалось вблизи $4 323 за унцию, серебро — около $64. Оба установили многонедельные максимумы.

Bitcoin был аутсайдером. За 24 часа он вырос на 0,7%, оставшись около $65 000 с рыночной стоимостью около $1,31 трлн.

Исследовательский аккаунт Bull Theory оценил совокупный прирост двух металлов примерно в $2,7 трлн. Эта оценка учитывает всё добытое когда-либо золото и серебро. Считайте её приблизительной шкалой, а не точной цифрой.

Следите за нами в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени

Проверка проста. Всемирный совет по золоту насчитывает 219 891 тонну золота на поверхности Земли на конец 2025 года. При $4 323 за унцию это около $30 трлн. Значит, неделя с ростом на 7% добавляет почти $2 трлн в одном только золоте.

Покупки иены Японией сдавили кэрри-трейд

Япония и США совместно купили иену 31 июля. Это была их первая совместная покупка валюты с 1998 года.

Масштаб изменился до неузнаваемости. Данные ФРБ Нью-Йорка показывают, что в июне 1998 года Вашингтон потратил $833 млн, поровну между ФРС и Минфином. Рыночные оценки текущей двухдневной операции достигают $85 млрд.

Данные о потоках Банка Японии указывают на около $59 млрд только в первую сессию. Министерство финансов Японии подтвердит официальный итог 31 августа.

Вашингтон также продавал евро, а не доллары, для финансирования своей доли. Европейский центральный банк узнал об этом постфактум.

Интервенция сработала, хотя бы ненадолго. Иена касалась 163,99 за доллар — слабейший уровень с 1986 года. Затем она укрепилась до 155,23, прибавив более 5%.

«Мы не будем колебаться с участием в дальнейших совместных интервенциях», — просигнализировал министр финансов Скотт Бессент о возможном продолжении.

Почему более сильная иена обычно вредит крипте

Связь проходит через кредитование. Годами трейдеры занимали иену дёшево, поскольку японские ставки находились около нуля. Затем они покупали более доходные активы в других местах, включая Bitcoin. Этот трейд называется кэрри-трейдом.

Более сильная иена делает погашение этих кредитов дороже. Трейдеры продают активы для их покрытия. Такова теория, и у неё есть прецеденты.

Август 2024 года — показательный пример. BIS установил, что повышение ставки Банком Японии и слабые данные по рынку труда США спровоцировали жёсткое сворачивание. 5 августа того года японский TOPIX упал на 12% за один день. S&P 500 просел на 3%. Индикатор страха Уолл-стрит взлетел выше 60.

BIS также оценил размер трейда. Банковские кредиты за пределами Японии достигли ¥40 трлн, около $250 млрд, к марту 2024 года. Более широкие трансграничные требования превысили $500 млрд.

Итак, иена только что укрепилась более чем на 5% за две сессии, а Bitcoin почти не шелохнулся. В этом и заключается загадка. BeInCrypto ранее отслеживал, как Bitcoin падал после прошлых повышений ставок Японией, что делает спокойную реакцию ещё более примечательной.

Одно объяснение дала Apollo Global Management: правило кэрри-трейда с иеной, связывавшее валюту с процентными ставками, разрушилось. Если эта связь слабее, давление при сворачивании ощущается меньше.

Более дешёвая нефть и пауза ФРС сыграли на стороне металлов

Более простой ответ может состоять в том, что у металлов были собственные катализаторы.

Нефть марки Brent за неделю упала более чем на 10% после того, как США и Иран договорились о двухнедельном перемирии. Более дешёвая энергия охладила инфляционные опасения.

Трейдеры отреагировали, снизив вероятность сентябрьского повышения ставки США до 55% с 63% неделей ранее, по данным Reuters. ФРС уже удерживала ставки на уровне 3,50–3,75% 29 июля. Это решение ФРС расколо комитет 9 к 3.

Более низкие ожидания по ставкам, как правило, поддерживают золото, которое не приносит процентов. Металлы уловили этот сдвиг. Крипта — нет.

Теперь важны две даты. Сначала выйдут данные по рынку труда США. Затем в сентябре состоится заседание Банка Японии. В июле он сохранил ставку на уровне 1%, а управляющий Кадзуо Уэда предупредил, что инфляционные риски указывают вверх.

Источник: BeInCrypto