Главный экономист Wells Fargo Том Порчелли выступает против рыночных ставок на повышение ключевой ставки Федеральной резервной системы (ФРС), ожидая, что регулятор сохранит ставки неизменными до конца 2026 года.

Его позиция расходится с ястребиным разворотом на Уолл-стрит, где несколько крупных банков теперь прогнозируют более высокие ставки. Трейдеры также резко подняли свои ожидания относительно повышения ставок с начала лета.

Экономист Уолл-стрит расходится с рынком в оценке ставок ФРС

ФРС удерживает базовую ставку на уровне 3,50–3,75% весь год. Тем не менее вероятность ужесточения политики, заложенная в ценах, выросла.

На Polymarket вероятность повышения ставки в 2026 году составляет около 55%. В конце июля она достигала пика около 78%, прежде чем снизилась в этом месяце.

Данные CME FedWatch рисуют аналогичную картину. Сохранение ставки лидирует на заседании 16 сентября с вероятностью 55,6%. Однако вероятность повышения ставки возрастает до 59,2% к октябрю и до 77,1% к декабрю.

Следите за нами в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени

Уолл-стрит также занял ястребиную позицию. Bank of America (BofA) прогнозирует три повышения суммарно на 75 базисных пунктов. Кроме того, Pacific Investment Management Company (PIMCO) предупредила, что снижение ставок окажется контрпродуктивным.

За более высокие ставки также выступил Джеффри Шмид из Kansas City Fed. На июльском заседании три члена регулятора проголосовали за повышение ставки.

Аргумент шокового предложения

Порчелли оспаривает необходимость действий. В интервью CNBC он заявил, что нынешняя инфляция вызвана тарифами и ценами на энергоносители — то есть шоками предложения, с которыми ФРС не может бороться.

Повышение ставок ударит по росту, не сдержав эти цены, утверждал он. По его словам:

«Повышение ставок — не безболезненное занятие».

Он указал на охлаждение базовых данных. Базовая инфляция индекса потребительских цен (CPI) составляет около 2,5%, а в трёхмесячном пересчёте в годовом выражении — около 2,2%. Этот темп близок к целевому показателю ФРС в 2%.

Порчелли также отметил, что базовый CPI и базовые расходы на личное потребление (PCE) разошлись.

«Расхождение между CPI и PCE объясняется разными весами», — пояснил он.

Решение Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 16 сентября теперь станет ближайшим серьёзным испытанием: оно покажет, чья точка зрения окажется верной — нетривиальная позиция Порчелли или ястребиный дрейф рынка.

Подпишитесь на наш канал YouTube, чтобы смотреть экспертные оценки лидеров и журналистов

Источник: BeInCrypto