Bank of America теперь ожидает, что ФРС повысит процентные ставки трижды в 2026 году. Это разворот прогноза, который ещё неделю назад не предполагал никаких изменений в этом году.

Банк закладывает 75 базисных пунктов ужесточения — в сентябре, октябре и декабре, что подняло бы базовую ставку к диапазону 4,25–4,50%. Причина пересмотра — устойчивые данные по занятости и упрямая инфляция.

Почему BofA развернул прогноз

Пересмотр последовал за первым заседанием под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша, на котором регулятор оставил базовые ставки без изменений. При этом девять из 18 членов FOMC теперь ожидают как минимум одного повышения в 2026 году.

В записке, опубликованной в понедельник, экономист Bank of America Адитья Бхаве отметил, что «пресс-конференция Уорша также прозвучала ястребино»: тот неоднократно подчёркивал необходимость восстановить ценовую стабильность и намекал, что денежно-кредитная политика, возможно, не столь уж жёсткая.

«Возможно, он был стратегически ястребиным, чтобы заработать доверие, но мы полагаем, что он просто выигрывает время — до тех пор, пока инфляция не снизится или его рабочие группы не приведут аргументы в пользу паузы», — добавил Бхаве.

По его словам, повышение уже в июле «не исключено», однако ФРС скорее дождётся дополнительных данных за лето, прежде чем определяться со следующим шагом. Bank of America ожидает, что базовый индекс расходов на личное потребление (core PCE) — главный инфляционный ориентир регулятора — покажет годовой темп 3,5% на фоне тарифов и разовых повышений.

«Инфляционная проблема ФРС однозначно усугубилась… Регулятор был готов не замечать тарифы, но теряет терпение после последней волны шоков предложения. Кроме того, дезинфляция, обеспеченная жильём, себя в основном исчерпала, а прочие базовые услуги остаются очень липкими», — добавил аналитик.

Deutsche Bank и рынок тоже склоняются к ястребам

В исследовательской записке от 19 июня Deutsche Bank спрогнозировал два дополнительных повышения на 25 базисных пунктов в этом году — в сентябре и декабре.

«С ястребиной стороны есть вероятность, что комитет консолидируется вокруг июльского повышения. С голубиной стороны недавнее улучшение цен на энергоносители и инфляционных ожиданий может более устойчиво снизить срочность действий», — отметили в Deutsche Bank.

Трейдеры повышают шансы на ужесточение по каждому заседанию: по данным CME FedWatch, вероятность повышения оценивается в 72,8% для сентября, 80,6% для октября и 87,9% для декабря. Отчёт по core PCE, выходящий на этой неделе, проверит, насколько прочно инфляция закрепилась выше цели.

Источник: BeInCrypto