Держателям биткоина больше не нужно $25 миллионов, чтобы обменять монеты на биткоин-ETF от BlackRock. Минимум только что упал до $1 миллиона, открыв прямой путь в iShares Bitcoin Trust (IBIT) без предварительной продажи.

Робби Митчник, глава направления цифровых активов в BlackRock, раскрыл это снижение в передаче ETF IQ на Bloomberg 10 августа. Он сказал, что фирма хочет со временем опустить планку ещё ниже.

Более низкая планка для биткоин-ETF от BlackRock

Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Бальчунас обратил внимание на изменение после эфира. До сих пор дверь была открыта лишь самым крупным держателям.

Обмен проходит через авторизованных участников — крупные торговые фирмы, которые создают и погашают акции ETF. Держатель передаёт биткоин и получает взамен акции IBIT. Продажи не происходит. Схема также работает в обратную сторону.

Сама опция молода. Спотовые биткоин-ETF запустились в январе 2024 года по модели «только за наличные». SEC разрешила обмен в натуральной форме для крипто-ETF лишь в июле 2025 года. Снижение BlackRock теперь распространяет эту инфраструктуру далеко вниз по рынку.

Момент показателен. Американские спотовые биткоин-ETF привлекли на прошлой неделе более $850 миллионов — их лучшая неделя с апреля, по данным SoSoValue. Сейчас фонды держат около $78 миллиардов в биткоине.

Часть подтолкнул страх. Хакеры вывели около $116 миллионов в биткоине из более чем 5200 аппаратных кошельков Coldcard, согласно анализу TRM Labs. Взлом пошатнул веру в самостоятельное хранение.

Впрочем, потоки остаются неровными. Только 10 августа фонды потеряли $145 миллионов. Тем не менее возобновившийся спрос со стороны клиентов BlackRock указывает на то, что аппетит глубже одного «красного» дня.

Обменяй сейчас, заплати налоги позже

Более крупный приз кроется в налоговом кодексе. IBIT работает как доверительный траст учредителя (grantor trust). Проще говоря, IRS рассматривает акционеров как всё ещё владеющих биткоином внутри фонда.

Эта деталь меняет арифметику. Продажа биткоина за наличные вызывает налог на прирост капитала. Обмен его на IBIT — может и нет. Клинтон Доннелли, специалист по крипто-налогам, стоящий за аккаунтом CryptoTaxFixer, изложил эту позицию в публикации.

“Не на 100%, но текущая налоговая позиция такова, что взнос биткоина в IBIT в натуральной форме не облагается налогом, при этом ваша база и срок владения переносятся. Оговорка в том, что это опирается на трактовку IBIT как grantor trust, а IRS официально по этому вопросу не высказалась.”

Бальчунас поддержал такое прочтение. Налоговый счёт отсрочен, а не отменён, поскольку исходная база затрат переносится.

Фонды акций и облигаций не могут скопировать этот приём. Большинство из них работают как открытые фонды, а не как grantor trusts.

Биткоин (BTC) торговался около $63 602 во вторник, снизившись на 1,2% за день. Если планка продолжит падать, ближайшие отчёты о потоках могут показать, сколько биткоина из холодного хранения перетекает в эту обёртку.

Источник: BeInCrypto