Сооснователь BitMEX Артур Хейс обратился к инвесторам с резким посланием после внезапного рыночного роста, заявив ведущему Crypto Banter Рану Нойнеру, что избегать рисковых активов прямо сейчас было бы глупо.

Его слова прозвучали сразу после того, как Минфин США решил удвоить объём выкупа своего долга.

Примечание: недавние действия Артура Хейса в крипто-трейдинге были далеко не образцовыми. BeInCrypto опубликовала обширный анализ его публично известных кошельков. Комментарии и обсуждения инфлюенсеров не следует рассматривать как инвестиционный совет.

Что вызвало бычий призыв Хейса

«Мягкий контроль кривой доходности» — это действия центробанка или Минфина, ограничивающие доходность облигаций без формального объявления фиксированной цели, вливая ликвидность через косвенное вмешательство в рынок. Именно в таких терминах Хейс описал расширение выкупа.

«Вы идиот, если не держите длинные позиции по акциям, золоту, биткоину, по рынку в целом», — сказал Артур Хейс, напрямую связав действия Минфина с новым ростом на волне ликвидности.

Министр финансов Скотт Бессент объявил о расширении выкупа, нацеленном на долгосрочные казначейские облигации. Рынки уже тестировали уровень 5% по доходности 10-летних бумаг — порог, который многие считают неподъёмным для обслуживания долга США.

Наращивая выкуп, Минфин фактически ограничил доходности, вливая ликвидность во многом так же, как прежние интервенции при Джанет Йеллен.

Хейс утверждал, что, когда правительства искусственно подавляют доходность облигаций, частный капитал бежит из инструментов с фиксированным доходом в поисках дефицитных альтернатив.

«Вот почему рынки взметнули золото, биткоин, акции, верно? Это, если хотите, «пут Йеллен». Именно она это начала. Забавно, что тогда он ещё не был министром финансов. Знаете, у Скотта Бессента было немало резких слов о том, каким идиотизмом было то, что Джанет Йеллен выпускала столько долга на коротком конце», — пояснил Хейс.

Он провёл параллель с десятилетним экспериментом Банка Японии по контролю кривой доходности, доказывая, что ограниченные доходности неизбежно толкают капитал в акции, золото и биткоин.

Почему Хейс видит в этом начало закономерности

Немедленная реакция рынка подтвердила его точку зрения. Доходность 30-летних казначейских облигаций упала, биткоин пробил ключевые скользящие средние около $70 000, акции выросли, а альткоины резко позеленели.

Хейс назвал этот шаг признанием того, что власти будут и дальше вмешиваться ради защиты долговой устойчивости, создавая со временем серию вливаний ликвидности, а не единичное событие.

Поскольку ФРС удерживает ставки на месте, чтобы поддержать операции Минфина, а такие дополнительные инструменты, как расширенные механизмы репо, по-прежнему в запасе, Хейс видит явный уклон политики в пользу цен на активы. Он добавил, что сосредоточенность Трампа на сильном фондовом рынке ещё больше выравнивает эти стимулы.

Признавая, что часть резкого движения биткоина отражала шорт-сквиз, Хейс подчеркнул более глубокий структурный сдвиг: правительства теперь ставят защиту долга выше свободного рыночного ценообразования доходностей.

«Баланс расширяется бесконечно, потому что рынок говорит: «А, вам нужен потолок в 5%? Пожалуйста. Вот вам все эти облигации. А я хочу акции. Хочу золото. Хочу биткоин. Хочу всё, что имеет дефицитное предложение, раз вы собираетесь печатать больше долларов, чтобы искусственно манипулировать этими доходностями»», — отметил сооснователь BitMEX.

В такой среде, доказывал он, держать наличные или оставаться недоинвестированным в акции, золото и биткоин становится более рискованным выбором. Хейс сказал, что сохраняет крупные позиции, уже несколько недель оставаясь в режиме «risk-on» со значительной экспозицией и на биткоин, и на Ethereum.

Его слова, затронувшие также его новый проект Flop Labs, подчеркнули простой тезис для нынешнего режима: держать длинные позиции в дефицитных активах, пока власти продолжают печатать и вмешиваться.

«Я в режиме risk-on уже, знаете, несколько недель. Мы много влили в Ethereum, купили немного Athena, купили немного Ether. Так что сейчас мы, я бы сказал, практически на максимальном риске, учитывая наши активы, — и просто откидываешься назад и смотришь, как цифры на экране растут. Приятно», — сказал Хейс.

Источник: BeInCrypto