Сентябрь имеет плохую репутацию на Уолл-стрит, особенно в годы промежуточных выборов в США. За последние 10 циклов промежуточных выборов средний минимум фондового рынка приходился на 2 сентября.
К моменту достижения этих минимумов акции падали в среднем на 16,77% от предыдущего максимума.
Биткоин вступает в этот же период на уровне около $77 500, в то время как акции США остаются близко к рекордным максимумам, а доходность долгосрочных облигаций держится необычно высокой. Вопрос теперь в том, повторит ли 2026 год старый паттерн.
Минимумы промежуточных выборов группируются в начале сентября
Компания Hartford Funds изучила 10 лет промежуточных выборов в США в период с 1986 по 2022 год. В каждом из них акции переживали значительное падение от годового максимума.
Масштаб падения сильно варьировался. В 2002 году акции упали на 33,75%, тогда как в 2014 году крупнейшее падение составило всего 7,40%. Сами минимумы также приходились на очень разные моменты года.
Таким образом, 2 сентября — это исторический средний показатель, а не крайний срок для следующего обвала. И пока что 2026 год отказывается следовать привычному сценарию.
ФРС обсуждает повышение ставки, а не снижение
Макроэкономическая картина изменилась с весны: председатель ФРС Кевин Уорш в своей первой речи на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу поставил цены на первое место.
Его собственные данные объясняют почему: по словам главы ФРС, индекс цен PCE вырос на 3,7% за 12 месяцев, тогда как за шесть месяцев темп был выше — 4,1%. Инфляция не просто высокая, она ускоряется.
Облигации добавляют веса этому прогнозу: доходность 30-летних казначейских облигаций достигла 5,28% 21 августа и закрылась на уровне 5,17% 26 августа. На момент написания статьи она составляла $5,20, при этом эффективная ставка по федеральным фондам — всего 3,63%.
Президенты региональных ФРС Хаммак, Кашкари и Логан уже проголосовали за повышение ставки в июле. Протоколы заседания показали, что чиновники опасаются, что повторяющиеся шоки предложения продолжают откладывать возвращение инфляции к целевому уровню.
Трейдеры на платформе Kalshi сейчас оценивают вероятность повышения ставки ФРС в сентябре в 53% против примерно 48% за сохранение ставки без изменений.
Биткоин встречает календарь на отметке $80 000
Биткоин только что зафиксировал рекордный недельный прирост в долларовом выражении, добавив $14 775, поскольку покупки через спотовые ETF достигли максимальных темпов с октября 2025 года. Затем ралли застопорилось у потолка в $80 000.
BTC всё ещё торгуется на 37% ниже своего пика в $126 080, зафиксированного 6 октября 2025 года. Более широкий крипторынок в пятницу снизился на 0,80% — примерно до $2,66 триллиона.
Прецедент говорит в пользу осторожности: в прошлый раз, когда ФРС ужесточала политику осенью в год промежуточных выборов, последний цикл повышения ставок утянул биткоин вниз примерно на 65% — до минимума в $15 500 в ноябре 2022 года.
Между тем хеджирование дилеров создаёт лишь тонкую опору: SPY, фонд, отслеживающий индекс S&P 500, торговался на уровне $770,20 против точки разворота гаммы на уровне $767. Ниже этой отметки хеджирование перестаёт смягчать падения и начинает их усиливать.
Тем не менее статистика работает в обе стороны, поскольку за те же 10 циклов промежуточных выборов индекс S&P 500 в среднем прибавлял 27,80% за год после достижения минимума.
Вопрос в том, придётся ли биткоину сначала найти этот минимум.
Source: BeInCrypto
