Если бы в 1970 году, когда Walmart стала публичной компанией, кто-то вложил $1000 в её акции, сегодня эта сумма стоила бы около $38,9 млн. Это делает IPO Walmart крупнейшим в истории США по доходности инвестиций.
Этот результат поражает, ведь по современным меркам IPO Walmart было крошечным — компания привлекла менее $5 млн. SpaceX же, проведшая крупнейшее в истории США первичное размещение акций в июне этого года, привлекла десятки миллиардов долларов. Как же такое небольшое размещение принесло столь огромную доходность?
Как сплиты акций превратили $1000 в $38,9 млн
Когда Walmart вышла на биржу в октябре 1970 года, компания продала 300 000 акций по $16,50 за штуку, привлёкши всего $4,95 млн. За последующие 56 лет её акции значительно выросли в цене. Но если смотреть только на сегодняшнюю цену акций Walmart, это раскроет лишь малую часть истории. Ключевую роль сыграли сплиты акций.
Сплит акций даёт инвесторам больше акций, не меняя при этом общую стоимость их вложений на тот момент. Например, если компания проводит сплит два к одному, владелец одной акции внезапно становится владельцем двух.
Walmart делала это 12 раз с момента своего IPO. В результате одна акция Walmart, купленная в 1970 году, сегодня превратилась в 6144 акции.
“Цифра, которую большинство людей приводят для этих компаний, неверна, и она неверна каждый раз в одну и ту же сторону… Реальное число ближе к 3 885 000%, и весь этот разрыв — двенадцать сплитов акций, которые арифметика упустила”, — говорится в отчёте со ссылкой на рыночного аналитика из Taurex.
Coca-Cola демонстрирует тот же эффект ещё нагляднее. Одна акция Coca-Cola, купленная, когда компания начала торговаться на бирже в 1919 году, после 11 сплитов превратилась в 9216 акций. По текущим ценам эти акции стоят примерно $830 000.
Отчётность Nvidia уже перетасовала список
Nvidia уже сдвинулась в рейтинге: исследование, использовавшее цену закрытия 26 августа в $209,66, поставило производителя чипов на пятое место, где вложение в $1000 стоило бы $8,39 млн.
Отчётность Nvidia за второй квартал показала, что выручка достигла $96,2 млрд, увеличившись на 106% за год. Продажи в сегменте дата-центров выросли на 117%. После этого акции прибавили 8,7%.
При цене акций NVDA около $226 в пятницу та же вложенная сумма стоила бы уже около $9 млн. Таким образом, Nvidia обходит McDonald’s. До Home Depot ей не хватает примерно $350 000.
Рейтинг, формировавшийся 56 лет, изменился за одну торговую сессию.
Урок для покупателей акций SpaceX и Anthropic
Крупнейшая доходность IPO не означает самый быстрый рост. Nvidia демонстрировала совокупный годовой рост примерно на 39%, тогда как у Walmart этот показатель составлял 21%. У Walmart просто было 56 лет на то, чтобы вырасти.
Самое сложное — удержать акции так долго. Nvidia вышла на биржу всего за 14 месяцев до краха доткомов, когда индекс Nasdaq в итоге потерял почти 80%.
У рейтинга есть также три важных ограничения:
- Он не учитывает десятилетия дивидендов от таких компаний, как Coca-Cola, McDonald’s и Walmart.
- Он предполагает, что инвесторы покупали акции по цене IPO, что недоступно большинству розничных инвесторов.
- Он учитывает только компании, которые продержались достаточно долго, чтобы стать победителями.
Даже у Walmart всё ещё бывают неудачные недели. На прошлой неделе её акции упали почти на 6% после редкого случая, когда продажи не оправдали ожиданий.
Для сегодняшних покупателей акций на IPO более важный вопрос — что произойдёт в ближайшие несколько десятилетий. SpaceX установила цену акций на уровне $135 и открылась на отметке $150, а её рекордное IPO оценило компанию более чем в $2 трлн.
Осенью за ней может последовать Anthropic с ещё более крупным привлечением средств.
Ни одна из этих компаний пока не проводила сплит акций. История Walmart показывает, почему это в конечном итоге может иметь значение.
Source: BeInCrypto
