S&P 500 вырос на 13,5% в 2026 году, опередив темпы роста потребительских цен в США, которые за 12 месяцев по июль составили 3,4%.

Эта тенденция сохраняется и в более долгосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что индекс опережал инфляцию в США в 16 из последних 20 календарных лет.

Как S&P 500 показывает себя на фоне инфляции

По данным The Kobeissi Letter, в 2025 году S&P 500 показал реальную доходность в 14,76% с учётом инфляции в 2,70%. Индекс также демонстрировал высокую реальную доходность в предыдущие два года, прибавив 21,47% в 2024 году и 22,11% в 2023 году.

“Акции исторически были одним из лучших способов защиты от инфляции,”

Статистика не так однозначна, как кажется на первый взгляд. Четыре года, когда акции не смогли обогнать инфляцию, — это 2008, 2011, 2018 и 2022 годы.

Три из этих четырёх лет завершились с инфляцией ниже 3%. В декабре 2008 года потребительские цены выросли всего на 0,1%, однако S&P 500 в том году рухнул на 37%.

Результат 2022 года был иным. По данным Бюро статистики труда США (BLS), рост потребительских цен в декабре составил 6,5% в годовом выражении. S&P 500 упал на 18,11%. Реальные потери составили около 23%.

Лишь три года в этом периоде завершились с декабрьской инфляцией выше 4%. S&P 500 всё же обогнал инфляцию в 2007 и 2021 годах, но не смог сделать этого в 2022 году. Наибольшая реальная доходность была зафиксирована в 2013 году, когда индекс прибавил 30,42% при инфляции в 1,5%.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы первыми узнавать последние новости

Прибыли компаний обеспечивают реальную доходность за счёт ИИ

Основную работу в 2025 году выполнили прибыли компаний. По расчётам First Trust, 13,5 из 17,9 процентного пункта роста индекса пришлись на увеличение прибыли на акцию.

По данным FactSet, аналитики прогнозируют рост прибыли на 28,2% в годовом выражении в третьем квартале 2026 года. За весь год ожидается рост на 31,2%.

Этот рост сосредоточен в узкой группе компаний. Бен Снайдер из Goldman Sachs Research заявил в мае, что бенефициары строительства ИИ-инфраструктуры обеспечат примерно половину роста прибыли индекса в этом году. Он также отметил сужение рыночной широты как сигнал риска.

При этом 9 из 10 лучших по динамике акций S&P 500 за десятилетие связаны с тем же строительством ИИ-инфраструктуры. Nvidia уверенно возглавляет этот список с ростом более чем на 13 000%.

Инфляция снижается с весны. Потребительские цены выросли на 4,25% за год по май, прежде чем замедлиться до 3,4% в июле.

Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть экспертные мнения лидеров и журналистов

Source: BeInCrypto