Основатель Binance Чанпэн Чжао (CZ) ожидает, что первичные публичные размещения акций (IPO) переместятся в блокчейн. Его заявление прозвучало в момент, когда IPO в блокчейне уже проводятся на действующей регулируемой инфраструктуре.

Чжао не назвал ни сроков, ни деталей. Однако описанная им инфраструктура уже работает, и первые сделки уже прошли. Для инвесторов меняются три вещи, и одна важная вещь остаётся прежней.

Что меняют для инвесторов IPO в блокчейне

Прежде всего — доступ. Токенизированное размещение может быть открыто для розничных покупателей с первого дня. Традиционные же аллокации по-прежнему проходят через институциональных и аккредитованных клиентов.

На втором месте — время. Токенизированные площадки котируют круглосуточно, поэтому листингу больше не нужно ждать открытия торгов. На третьем месте — размер, поскольку акции изначально делятся на мелкие доли.

Важна и стоимость. Андеррайтеры, юристы и аудиторы забирают свою долю с каждого традиционного листинга, а автоматизация устраняет часть этой цепочки.

Деньги следуют за идеей. По данным rwa.xyz, токенизированные акции сейчас держат в блокчейне около $2,9 млрд стоимости — рост примерно на 14% за месяц. Grayscale называет BNB Chain одним из ведущих блокчейнов для токенизированных акций.

Что остаётся неизменным

Формат меняется, закон — нет. В январе Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что токенизация акции не отменяет обязанностей по регистрации и раскрытию информации.

Однако вопрос прав собственности требует более внимательного изучения. Некоторые листингуемые продукты отслеживают цену акции, не предоставляя прав акционера, и это определяется мелким шрифтом условий.

Движутся в этом направлении и устоявшиеся площадки. В апреле Нью-Йоркская фондовая биржа подала правило, вступившее в силу немедленно. Токенизированные версии акций компаний с большой капитализацией теперь могут торговаться наравне с обычными, с расчётами на следующий день. В Европе биржа, лицензированная в рамках пилотного режима распределённого реестра ЕС, в том же месяце провела первое IPO в блокчейне.

Открытым остаётся вопрос ликвидности. Токенизированный листинг может торговаться круглосуточно, но тонкие книги заявок по-прежнему сильно двигают цены.

В этом году Чжао сделал уже несколько смелых прогнозов по рынку. У этого прогноза уже есть работающие примеры, поэтому открытым остаётся вопрос масштаба, а не осуществимости. Следующим сигналом станет то, выберет ли этот же путь эмитент с широко известным именем.

Source: BeInCrypto