Последний спад биткоина выглядит менее серьёзным, чем предыдущие «медвежьи» рынки: по данным Wintermute, сейчас, спустя 340 дней после пика, BTC находится примерно на 50% ниже своего максимума — против потерь свыше 75% на том же этапе циклов 2018 и 2022 годов.

Трейдинговая фирма утверждает, что циклы биткоина формируют дно на всё меньших просадках, хотя и не берётся утверждать, что июнь стал окончательным минимумом.

Просадка биткоина становится меньше

В своём последнем обзоре рынка Wintermute указала на явное изменение в структуре циклов биткоина: предыдущие минимумы формировались после падений на 83% и 77%, тогда как текущая просадка составляет около 50%.

“Каждый цикл формировал дно на всё менее глубокой отметке: 83%, затем 77%, затем 50%”, — написала Wintermute.

Разница видна и во времени, необходимом для восстановления. Спустя 340 дней после начала «медвежьих» рынков 2018 и 2022 годов биткоин всё ещё оставался более чем на 75% ниже своего пика. Тем циклам потребовалось более 500 дней, чтобы вернуться к уровням, сопоставимым с текущей точкой.

Wintermute связала меньшую просадку с более ранним участием биржевых фондов (ETF) и институциональных инвесторов. Компания также отметила, что улучшение широты рынка, при котором прибыль перетекает от одной группы инвесторов к другой, напоминает ранние стадии нового цикла.

Эта точка зрения проходит проверку текущей ценовой динамикой: на момент написания биткоин находится около $79 000, прибавив более 2% за семь дней и почти 22% за 30 дней, по данным CoinGecko.

Напомним, что на прошлой неделе он выдержал публикацию отчёта по занятости в США, оказавшегося сильнее ожиданий, не растеряв недельного роста: перед выходом данных биткоин поднимался до $82 400, после чего данные по занятости за считанные минуты опустили его примерно на $3000. Тем не менее «первая» криптовалюта всё же завершила неделю ростом на 3,45% и выше отметки $80 000.

Хотя вчера биткоин-ETF зафиксировали отток средств на сумму более $46 миллионов, спрос на эти продукты в последнее время служил ещё одним источником поддержки. На прошлой неделе они привлекли почти $987 миллионов притока — третью подряд неделю с положительным результатом, доведя совокупный приток за этот период до более чем $3,8 миллиарда.

Более медленное возвращение на территорию капитуляции

Тем временем основатель Alphractal Жоао Уэдсон отслеживает показатель Bitcoin’s Balanced Price — метрику, построенную на паттернах расходования «старых» BTC, которая в прошлом отмечала глубокие минимумы циклов. Сейчас она находится около $38 400, хотя аналитик отметил, что это не означает, будто цена обязана вернуться туда.

Интервал между основными касаниями этого показателя увеличивался с каждым циклом — с 732 дней до 1120, затем 1200, затем 1420, а время, которое биткоин проводит ниже него, сократилось с недель до примерно одного дня в 2022 году. Один из трейдеров, Killa, ожидает нового исторического максимума к ноябрю 2027 года, указывая на то, что циклы продолжают формировать дно и пик быстрее, чем предыдущие.

Source: CryptoPotato