Джим Крамер из CNBC сравнил результаты секторов акций в последних трёх циклах повышения ставок Федеральной резервной системой, показав, как со временем менялись победители.
Сравнение появилось после того, как в сентябре 2026 года ФРС впервые с 2023 года повысила ставки, сославшись на устойчивую инфляцию, крепкий рынок труда и цены на нефть, поднятые конфликтом на Ближнем Востоке.
Как вели себя секторы после первого повышения
Крамер, ведущий Mad Money, рассмотрел три отрезка в цикле ужесточения ФРС с декабря 2015 по декабрь 2018 года. В течение трёх месяцев после первого повышения рынок возглавляли защитные секторы.
По словам Крамера, коммунальные услуги, товары первой необходимости и недвижимость были среди лидеров. Формально группу возглавили коммуникационные услуги, но Крамер назвал этот показатель вводящим в заблуждение.
Сектора под таким названием не существовало до конца 2018 года, так что результат на самом деле отражает его предшественника — телекоммуникации, которые инвесторы тогда считали защитной ставкой.
Середина и финал цикла
Если посмотреть на примерно год между первым и вторым повышением ФРС, картина перевернулась. Список возглавила энергетика, хорошо показали себя и материалы, а здравоохранение, недвижимость и товары первой необходимости оказались среди худших.
Финансовый и промышленный секторы также были среди лучших на этом отрезке, сказал Крамер, поскольку инфляция оставалась умеренной, а опасения рецессии в то время были минимальными.
За весь трёхлетний период доминирующим сектором стали информационные технологии. Товары длительного пользования и финансы также опередили рынок — это перекликается с похожим ралли циклических и финансовых акций, о котором сегодня говорят стратеги, — тогда как коммуникационные услуги, товары первой необходимости, энергетика и материалы сползли вниз по мере того, как ФРС становилась агрессивнее.
«Конечно, каждый цикл ужесточения отличается».
Крамер, Mad Money на CNBC
Крамер сказал, что в нынешнем цикле есть особенность, которой не было в 2015–2018 годах. Давление, стоящее за последним повышением ставки ФРС, создают цены на нефть, подогретые войной, а не широкий экономический спрос.
Он добавил, что дальнейшее ужесточение может остановиться, если нефть откатится к $80 за баррель, ослабив это давление.
Повторят ли защитные секторы своё раннее лидерство десятилетней давности, может зависеть от того, как быстро угаснет этот геополитический шок.
Source: BeInCrypto
