Grayscale подала заявку на запуск ETF на Zcash, который будет выплачивать доход инвесторам раз в две недели. Деньги для выплат будут поступать от продажи опционов, а не от владения монетой.
Заявка поступила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 25 сентября. Она может вступить в силу через 75 дней, в начале декабря.
Как ETF Grayscale на Zcash с выплатой дохода будет приносить инвесторам деньги
Предлагаемый ETF ZCSH High Income не будет владеть Zcash (ZEC) — криптовалютой, ориентированной на конфиденциальность. Согласно заявке, вместо этого фонд будет торговать опционами, привязанными к The Zcash ETF (ZCSH) — уже существующему спотовому фонду Grayscale.
Опцион — это контракт, который дает покупателю право купить или продать актив по установленной цене. Продавец получает авансовый платеж, называемый премией.
Фонд будет повторять движения цены ZCSH, сочетая купленные опционы колл с проданными опционами пут. Затем он будет продавать краткосрочные опционы колл — преимущественно со сроком действия не более месяца, — чтобы получать премии. Эти премии будут направляться на выплаты.
Не менее 80% чистых активов фонда должно быть вложено в опционы на биржевые продукты, связанные с Zcash. Однако в заявке указано, что обещание «высокого дохода» не предполагает фиксированной доходности. Некоторые выплаты могут быть просто возвратом части собственных средств инвестора.
В чем подвох для инвесторов в ETF на Zcash?
Продажа опционов колл ограничивает потенциал роста. Если цена ZEC поднимется выше выбранной цены исполнения, фонд упустит эту прибыль. При этом в случае падения цен он по-прежнему понесет убытки в полном объеме.
Рынок опционов тоже только появился. Торги ZCSH начались 25 августа, а опционами на него — 8 сентября.
Grayscale также указывает на конфликт интересов. Аффилированная компания советника фонда выступает спонсором ZCSH и получает комиссию, размер которой Yahoo Finance оценивает в 2,50%. В документах говорится, что торговля новым фондом может повысить спрос на ZCSH и косвенно увеличить комиссионные этой аффилированной компании.
Спрос на ETF на Zcash открывает возможности для получения дохода
ZCSH стабильно привлекает средства. Фонд был преобразован из траста Grayscale, созданного в 2017 году, с активами примерно на $260 млн.
К неделе, завершившейся 18 сентября, активы достигли $914,5 млн после совокупного притока средств в размере $271 млн. По данным BeInCrypto, приток в размере $98,2 млн за ту неделю стал крупнейшим среди всех криптовалютных ETF.
Аналогичные продукты для получения дохода на основе биткоина (BTC) уже существуют. Grayscale управляет ETF на биткоин с покрытыми коллами, а Goldman Sachs в апреле подала документы на регистрацию фонда дохода от премий по биткоину.
В документах не указаны тикер нового фонда, биржа, комиссии и субконсультант.
Источник: BeInCrypto
